“一带一路”再发顶刊!看看是陈词老调还是别有新意
作者：微信文章原文来源：徐震寰,李晨曦.大国重企：“一带一路”倡议与中国企业社会责任.数量经济技术经济研究,2024,41(08):49-70.
01引言
企业是“一带一路”建设主力军，总书记强调企业应规范投资经营，注重环保、履行社会责任。这促使中国企业不仅在国内追求可持续经营，还面临国外利益相关者的监督。随着可持续性挑战增多，企业履行社会责任成为重要评价依据和解决问题路径。本文旨在探讨“一带一路”倡议对中国企业社会责任的影响及机制，回应争议，推动高质量发展。
02理论分析与研究假说
1.政策背景2015年3月，中国正式发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》（以下简称《愿景与行动》），文件提出要“在投资贸易中突出生态文明理念，加强生态环境、生物多样性和应对气候变化合作，共建绿色丝绸之路”。2.理论分析假说1：“一带一路”倡议的实施可以增强中国政府机构对相关企业的监督和治理，从而促进企业履行社会责任；企业社会责任的提升程度会受到地方政府监督动机和监督能力的影响。假说2：“一带一路”倡议的实施可以增强东道国利益相关者对中国企业的监督和关注，从而促进企业履行社会责任；企业社会责任的提升程度会受到东道国监督压力的影响。
03识别策略、变量与数据
1.识别策略本文将属于同花顺数据库“一带一路”概念板块的企业作为实验组，其他A股上市企业作为对照组。通过对比“一带一路”倡议实施前后两组上市企业的社会责任履行情况，来实证检验“一带一路”倡议的影响。具体模型设定如下：
2.变量与数据（1）核心被解释变量本文使用万德（WIND）数据库中披露的华证ESG评级指标来衡量中国上市企业ESG表现。本文在基准分析中根据华证ESG评级情况从低到高依次将企业ESG表现赋值为1至9，该数值越大表示企业ESG表现越好。（2）控制变量企业规模（size）；企业年龄（age）；资本负债率（lev）；资产回报率（roa）；现金流（cash）；董事会规模（board）；独立董事占比（ind）；两职合一（dual）。控制变量的数据来自国泰安数据库（CSMAR）和中国研究数据服务平台（CNRDS）（3）样本选取本文主要以2009~2019年中国全部A股上市企业的数据为研究样本，通过实证研究检验“一带一路”倡议对企业社会责任的影响。
04实证结果分析与稳健性检验
1.基准分析基准回归结果表明，“一带一路”倡议实施后，同花顺“一带一路”概念板块上市企业的社会责任承担水平相较于其他上市企业显著提高，因此，可以认为“一带一路”的实施促进了中国企业履行社会责任。
2.稳健性检验本文的稳健性检验包括：变更估计方法和变量、增加城市层面控制变量、排除其他政策干扰、改变“一带一路”企业认定方法、多时点双重差分模型、其他干扰因素、安慰剂检验。3.内生性讨论本文使用企业层面特征变量和地区GDP增长率作为协变量进行最近邻匹配。基于PSM-DID方法的估计结果显示，BRI×Post的系数在1%的水平上正显著，与基准回归的结果保持一致。此外，本文将是否位于古代“丝绸之路”途经城市作为政策分组的工具变量进行内生性检验。4.动态效应分析（1）事件研究法本文进一步考虑实验组和对照组的变化趋势，构建动态模型如下：
从图1中可以看出“一带一路”倡议实施前后，中国企业社会责任表现的变动趋势。2014年之前，实验组和对照组的发展趋势基本保持一致，且事前系数联合检验不显著（F=0.71，P=0.5881），表明在处理发生前实验组和对照组的组间均值差异没有发生变化，满足事前平行趋势。
（2）短期效应与长期效应本文设定如下方程来探讨“一带一路”倡议实施对中国上市企业社会责任的长期和短期影响。
结果表明，“一带一路”倡议对中国企业社会责任具有较大的正向影响，随着时间推移，这种正面影响进一步增加。
05影响机制检验
1.内部视角：中国政府机构监督本文考虑了三种衡量政府监督与企业社会责任关系的情形：一是用新闻数量衡量政府或公众关注度；二是以政府工作报告中环境词汇占比区分环境治理力度高低；三是用审计项目数量衡量政府监督能力。表3报告了相应的回归结果。其中，PanelA中第（1）至（4）列展示了“一带一路”倡议对上市企业政府监督与网络舆论关注的异质性影响。结果显示，“一带一路”倡议显著促进了纸质报刊新闻对相关企业的报道，但没有影响网民的关注度和搜索量。PanelB中第（1）至（4）列的回归结果显示，“一带一路”倡议对位于政府环境治理力度较高、审计项目完成较多地区的上市企业社会责任表现影响更大。表3的回归结果表明，“一带一路”倡议可以通过中国政府机构监督机制提升企业社会责任，本文假说1得到验证。
2.外部视角：东道国利益相关者监督本文从上市企业海外子公司、联营公司、合营公司的视角出发，构建企业“外部监督压力指数”Pressure，以此衡量东道国通过海外关联公司传递给中国企业的社会责任监督压力。表4的回归结果表明，“一带一路”倡议可以通过东道国利益相关者监督机制提升企业社会责任，本文假说2得到验证。
06进一步讨论
接下来，本文进一步探讨：处于“一带一路”重点对接省份和行业的企业，其社会责任的履行情况是否有所不同。本文采用三重差分法进一步考察“一带一路”倡议对不同省份、行业的异质性效应，具体模型设定为式（6）和式（7）。
1.“一带一路”重点对接省份研究结果表明，“一带一路”倡议对重点对接省份企业社会责任的提升作用并没有显著高于非重点对接省份。2.“一带一路”重点对接行业研究结果表明，“一带一路”倡议实施显著提高了“一带一路”重点对接行业企业的社会责任承担水平，这一影响效应超过了对其他行业的影响，即“一带一路”对企业社会责任的影响在不同行业之间存在明显的异质性。3.“一带一路”对重污染企业的影响估计结果显示，“一带一路”倡议的实施显著提高了重污染企业的社会责任承担水平，这一影响效应超过了对非重污染企业的影响。
07结论与政策启示
1、结论
“一带一路”倡议提升了中国企业承担社会责任的水平。
该倡议的正面影响始于2015年，具有滞后性，且长期效应大于短期。
从国内外监督视角看，政府机构和东道国利益相关者的监督均促进了企业社会责任。
三重差分法显示，“一带一路”对交通、能源、钢铁等重点对接行业的正面影响更显著，对重污染企业影响超过非重污染企业。
2、政策启示
坚持绿色“一带一路”，深化环保责任监督和评价机制。
建立科学系统的企业社会责任评价体系，完善信息披露机制。
发挥重点对接省份和核心城市的战略支点作用。
沿线国家和国际社会需警惕“一带一路”的负面环境影响。
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