战略转向燃油车，保时捷因电动车战略调整股价跌至历史新低
保时捷正在调整战略。这家总部位于斯图加特的跑车制造商计划重新加大对燃油车的投入。然而，投资者对此反应强烈，纷纷抛售股票，导致股价大跌。不过，分析人士认为，保时捷的决定是顺应“新的现实”。由于电动车销量增长缓慢，保时捷宣布将增加燃油车型的生产。这一决定立刻对该公司产生了影响：保时捷 AG 在 DAX 指数中的股价一度暴跌 8%，跌至 55.08 欧元，创历史新低。
“一定程度上增加燃油发动机的供应可能是正确的决定。但考虑到 2025 年的市场前景依然不佳，问题在于，保时捷需要多久才能扭转过去几年的错误决策。”一位交易员评论道。
盈利下降，启动削减成本和投资计划
此前，保时捷因利润大幅下滑，宣布启动成本削减和投资优化计划，并愿意在今年承受进一步的利润损失。具体调整措施包括：
增加燃油和插电式混合动力车型的生产比例。
对公司组织架构进行调整。
增加对车辆开发和电池业务的投资，这将导致额外的资金支出。
综合以上措施，预计保时捷的运营利润将因此减少约 8 亿欧元。
德国银行（Deutsche Bank）在一份研究报告中表示：“我们欢迎保时捷适应新的市场现实。”据分析，原计划推出的纯电版 Macan 可能将增加燃油版本，而 Taycan 纯电动车的生产可能会从斯图加特工厂撤出，以腾出空间生产更多特别版车型。
股价下跌约四分之一，转型需时间
瑞银（UBS）认为，保时捷的战略调整既是挑战也是机遇，但实施新战略以及对财务状况的实际影响仍需时间显现。该机构认为，高层管理团队的调整，包括首席财务官的更替，将为公司提供一个重新调整运营战略的机会。新战略的核心之一，就是调整产品规划，恢复对燃油车的重视。
分析人士预计，保时捷将在未来几年推出新的Cayenne、Panamera 和 Macan 燃油车型。不过，由于仍需要保持较高的投资水平，转型至少要持续到 2027 年。因此，盈利能力的改善不会在短短几个季度内实现。
2025 年销量预期下降，利润率缩减
保时捷预计，2025 年整体销量将下降，营业收入预计维持在 390 亿至 400 亿欧元，相比 2023 年的 405 亿欧元略有下滑。此外，运营利润率将降至 10%-12% 之间，远低于两年前的 18%。
根据初步估算，2023 年保时捷的利润率已降至 14% 左右，这与公司去年夏天下调的盈利目标区间的下限相符。由此推算，2024 年保时捷的运营利润预计为 55 亿至 56 亿欧元，相比此前下降约四分之一。
保时捷股价走势图
请根据保时捷股价走势图和下列指标综合分析保时捷这只股票：
Marktkapitalisierung 273,3 亿欧元
Dividende je Aktie 1,01€
Dividendenrendite 1,69%
verwässertes Ergebnis je Aktie 5,67€
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 10,57
Kurs-Gewinn-Wachstum (PEG) 2,50
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) 3,88
Eigenkapitalrendite 23,80%
Eigenkapitalquote 42,95%
EBIT-Marge 17,97%
ausstehende Aktien 455,50 Mio.
根据保时捷的最新股价走势图和提供的财务指标，以下是对保时捷股票的综合分析：
### 股市表现
1. **股价趋势**：保时捷股价经历了显著下跌，目前在历史低位附近徘徊，反映出投资者对公司战略转向的担忧。特别是从2024年初到现在，股价有明显的回落。
### 财务指标分析
2. **市值（Marktkapitalisierung）**：273.3亿欧元，显示出保时捷作为豪华汽车品牌的市场地位依然稳固，但面临的挑战也不容小觑。
3. **股息收益率（Dividendenrendite 1,69%）**：尽管面临利润压力，保时捷仍保持一定的股息分配，这对于寻求稳定收入的投资者可能具有吸引力。
4. **市盈率（KGV 10,57）**：该比率显示出股票相对于其盈利水平较为低估，可能意味着当前股价已经反映出一些负面预期。
5. **PEG比率（Kurs-Gewinn-Wachstum 2,50）**：超过1的值暗示市场对未来盈利增长的信心不足，这与保时捷转向燃油车的战略调整有直接关系。
6. **现金流估值（KCV 3,88）**：相对合理的现金流评估仍然显示出公司的现金流状况良好，这为未来的投资和运营提供了一定的支撑。
7. **盈利能力**：
- **股本回报率（Eigenkapitalrendite 23,80%）**：显示出公司在使用自有资本方面的高效率。
- **EBIT利润率（EBIT-Marge 17,97%）**：这一利润率仍然处于合理范围，但提前可能会因成本削减措施而受到影响。
8. **销售预期**：面临整体销量下降的预期，且运营利润率将大幅缩减至10%-12%，这可能会进一步打压股价。
### 总结
保时捷的战略转向燃油车虽然反映出当下电动车市场的挑战，但也显示出公司在适应新市场环境中面临的不确定性。投资者应关注管理层的实施效果，以及未来几年的市场表现和盈利能力恢复情况。短期内，由于市场对电动车发展前景的担忧和内部调整的影响，股票表现可能仍将承压。然而，较低的市盈率和股息政策可能对风险承受能力较强的投资者构成吸引力。
总的来说，投资者需要保持谨慎，关注保时捷的转型进展和市场反馈，这将是评估其未来股价走势的关键因素。
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