关税战暂缓
作者：微信文章昨晚鲍威尔的开场就来了一句“Good afternoon”。奠定了昨晚美联储决议基调。
他原话是：“如果没有新的信息，我们有理由放慢降息步伐。”
意思很简单：这次降息不代表后面会一直降，12月降息也不是板上钉钉的事。
再看细节：这次会议还有两张反对票，说明美联储内部意见存在分歧，少数人怕降太快不行，多数人则担心经济撑不住。换句话说，美联储现在是在“走钢丝”：想稳经济，但又怕通胀反弹。
中期来看，这次降息和停止缩表，其实已经在释放一个信号：美国的货币政策正在全面转向宽松周期。
只不过，老鲍要让市场“慢慢适应”，不会一口气全放水。
所以降息是好事，但很难马上起飞。老鲍这回是边降息边踩刹车。
再聊聊白天的会议和碰面，会晤结束时间挺快的，短于川普此前自己3-4小时的预期，算上翻译时间，实际对话差不多1个小时；
当时午后有一部分跳水，可能有人觉得谈的太快，没啥太大的成果，不过从收盘后陆续放出的新闻来看，落实了挺多内容，主要包括:
1.取消加征的10%芬太尼关税，加征的24%对等关税暂缓一年；
2.相关的出口管制暂缓一年；
3.301法案暂缓一年实施；
其他还有扩大农产品贸易、TikTok等，谈判结果对我们来说更有利。
本质上还是川普想加税，不过我们反击比较到位，让他难受了，然后他考虑到米国现在内部的问题也多，所以和我们这里也就找个台阶下了。
嘴硬的鲍威尔其实和川普也一样，别看今天鲍威尔放鹰，我认为12月份美联储还是会降息的。
今天大盘后半程走的有些没有信心，一路下滑，跌0.73%收在了3986点。全市场上涨1242家，下跌4100家。成交量略有放大，全天成交2.64万亿。
我主要依靠账户里24日买入的招商轮船涨停，少亏了一些，能跑赢大盘也不错了。
明天是最后一个交易日，从消息面来看，应该做多重上4000点的。不过大A的主力有时候就是缺钙软骨病，关税战2.0我们占得上风，主力可能下跌去补周线缺口。
短期的走势不必在意，三季报已经结束，开始布局11月，不过我的生存经验告诉我，11月不好做，尤其是双11的时候，大A是真的喜欢打折。
下面我关注的一些公司三季报再简评一下：
1.中远海控三季度营收585亿，利润95.33亿（这个业绩比我之前预测的87亿高10%，我觉得很不错），较二季度增长63.2%；我之前的测算还是比较准确的，由于二季度的运营成本有些异常，单箱的EBIT低于东方海外，所以我三季度的测算还是略微保守，从季报里看到，中远海控的单箱EBIT表现重回最佳，成本优势明显。虽然现在景气度已经回落在正常偏低的水平，但今年马士基和萝卜由于“双子星”联盟的组建，运营成本明显增加，已经完全丧失了打价格战的能力，集运的整体格局对于海控来说，以立于不败之地，且海控每年的投资收益可以保持在80亿以上，下有保底，上有弹性。养老分红股的首选。
2.招商轮船昨天的三季报已经点评过了（昨天就说了，三季报不重要，大餐的是年报和26Q1），今天要补充说下就是油运格局，早上看到中东那里VLCC的运价已经开始跳涨了30%，说明市场已经开始察觉到未来一段时间运力要严重不足了，这个和21年美线集运堵港的逻辑类似，越是运力不足，运价越高，运价越高，越会失去理智的去抢运力。这轮油运周期会不会在历史上留下一些谈资，拭目以待了。
3.京东方A三季度营收532亿，扣非净利润8.96亿，虽然同比增速还不错，但是环比略有下降，对比TCL科技三季度的11.63亿，确实不行。我估计TCL三季度业绩主要是小米17系列手机的双屏带来的增量，目前手机卖的还不错，所以四季度的TCL利润也不会差。跟踪对比下来，我觉得TCL科技更优。
4.科达制造报告中建材、锂电板块业务保持增长，前者是出海逻辑，后者是蓝科锂业的业绩贡献（蓝科锂业每卖1万吨碳酸锂，预计给盐湖股份贡献1.25亿元净利润；给科达制造贡献1.1亿元净利润），基本面比较扎实的中小盘股，业绩增速也不错。
5.中国电建三季度营收增速3.8%，扣非净利增速1.45%，业绩平淡，看股东人数，雅下水电套了20万散户（包括我），不过我耐心比较好 ，大不了拿到雅下水电全部建完，不信还不解套。
6.中国交建三季度扣非净利36亿，同比增长24%，不过由于今年上半年业绩有些拉跨，所以前三季度117的扣非净利还是同比降低了13.5%，但现在8倍PE不到，0.5倍的PB，安全边际还可以，现在分红，回购，增持样样不少，我的仓位很低，也是当养老股先拿一拿，十五五对交通运输的投资可能还是要有的。
7.凯莱英新兴业务和大分子还在增长，小分子业务疲软，对比头部的药明康德，确实让人有些失望，剩下的200股不留了，明天卖出。CDMO板块即使再次配置，标的也需要重新再考虑了。
8.科伦药业发布了近几年最差的三季度报告，结合疲软的上半年业绩，看来一轮轮的集采下来，优秀的企业也扛不住利润的下滑。现在科伦药业未来发展前景还是落在创新药上，买科伦真不如买科伦博泰（H股），就是科伦博泰今年已经涨了158%，下不去手。想安全边际高一些，就等季报后有没有深跌了，如果有450亿的市值，还是可以下手科伦药业。
今天也仅是一笔交易，小幅买回德业股份，今天的下跌是由于季报增速放缓，但我觉得他和头部的阳光电源，差距没有股价那么大。
发一下交易记录，感谢阅读！
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