15%年化收益、狂赚2000亿欧元：挪威主权基金2025年再创奇迹
为给子孙后代的福利国家提供长期资金保障，挪威将石油和天然气销售所得投入国家主权财富基金。2025年，这一全球最大的主权基金再次交出亮眼成绩单：全年实现约15%的可观回报率，仅略低于前一年的历史最高水平。据挪威国家主权基金公布的数据，受益于科技、金融以及大宗商品类股票价格上涨，基金在2025年实现盈利2.36万亿挪威克朗（约合2470亿美元或2060亿欧元）。这一成绩略低于2024年创下的2.51万亿挪威克朗的历史纪录。基金全年总回报率为15.1%，不过仍比挪威财政部设定的参考指数低0.28个百分点。
该基金目前管理资产规模高达2.2万亿美元（约1.8万亿欧元），是全球规模最大的投资机构之一，平均持有全球所有上市公司约1.5%的股份。基金主要投资来源于挪威国家的石油和天然气收入，核心目标是为未来世代的社会福利支出提供保障。同时，基金在投资过程中受到严格约束，必须遵守涉及伦理、人权和环境保护等方面的规范。
基金首席执行官尼古拉·唐根表示：“科技、金融和基础原材料板块的股票表现尤为突出，对整体收益作出了决定性贡献。”从资产类别来看，2025年股票投资表现最佳，回报率达到19.3%；非上市的可再生能源项目紧随其后，回报率为18.1%；固定收益类证券的回报率则为5.4%。
在资产配置方面，与其他北欧大型机构投资者趋于减少美国资产配置的做法不同，挪威主权基金在2025年下半年继续加大对美国市场的投入。其持有的美国国债规模从6月底的1810亿美元增至1990亿美元。到2025年底，基金约52.9%的资产配置在美国，高于上半年末的52.4%。相比之下，瑞典的Alecta和丹麦的AkademikerPension等北欧机构，近期则因地缘政治紧张局势而宣布削减或计划削减美国资产配置。 挪威主权基金在2025年再次取得显著的业绩，全年实现约15%的年化收益率，盈利达到2060亿欧元。基金的成功得益于科技、金融和大宗商品股票的强劲表现，2025年的总回报率为15.1%，尽管略低于前一年的历史纪录。
该基金目前管理资产达到2.2万亿美元，主要来源于挪威的石油和天然气收入，目标是为未来的社会福利提供保障。在配置方面，与其他北欧投资机构不同，挪威主权基金在2025年继续加大对美国市场的投入。
CEO尼古拉·唐根表示，股票投资和可再生能源项目的回报表现突出，这对整体收益做出了重要贡献。
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