AI需求引爆存储行情!SK海力士释放强烈信号:全面进入“卖方市场”
作者：微信文章2月20日，在一场面向机构投资者的虚拟会议上，韩国存储巨头SK海力士向高盛传递出一个清晰而强烈的信号——存储行业已全面进入“卖方市场”。
在AI浪潮的真实需求推动下，叠加洁净室空间受限、先进产能扩张节奏受控等因素，存储芯片供需格局正在发生结构性逆转。价格上涨，不再是阶段性反弹，而是新周期的开端。
一、库存仅剩4周，供需失衡已成现实
会上，公司透露，目前DRAM与NAND库存仅剩约4周。这一库存水平意味着市场几乎没有缓冲空间。
更关键的是——
没有任何客户的需求能够被完全满足。
在半导体行业，库存周期往往决定价格方向。当库存压缩至极低水平时，供应商议价权迅速提升。而当前的状态，已从“去库存尾声”升级为“全面短缺”。
二、HBM产能售罄，AI成为核心变量
AI服务器对高带宽存储（HBM）的需求持续爆发。公司明确表示：
2026年HBM产能已全部售罄
先进制程产线洁净室空间受限
扩产节奏难以快速跟上需求增速
HBM作为AI算力的关键组件，正成为驱动本轮存储行情的核心引擎。一旦HBM锁定产能，厂商势必压缩部分标准型DRAM的资源配置，从而进一步推高传统DRAM价格。
三、标准型DRAM极度短缺，议价权逆转
会议中提到，标准型DRAM已出现极度短缺现象。
这意味着什么？
服务器、PC、智能终端厂商补库存压力加大
现货价格上涨趋势强化
供应商议价权显著提升
产业链已开始重新启动长期合约谈判，核心客户希望通过锁定未来产能来对冲价格风险。而在卖方市场环境下，条款主动权更多掌握在供应商手中。
四、价格上涨成为确定性趋势
在AI需求爆发与产能瓶颈的共振下，存储芯片市场的逻辑已发生根本变化：
公司明确表示，今年价格上涨已成定局。
这不仅是短期现货价格波动，而是供需结构变化后的趋势性重估。
五、存储行业的新周期已开启？
如果本轮行情的核心驱动力来自真实的AI需求，而非单纯的周期性补库存，那么行业逻辑可能出现三大变化：
需求结构升级——AI服务器成为主导力量
资本开支更克制——避免重复过去“扩产-崩盘”的剧本
高端产品优先化——HBM利润率远高于传统产品
在这种框架下，存储产业或将迎来一轮更健康、更具持续性的上行周期。
结语
当库存仅剩4周，当HBM产能提前两年售罄，当所有客户需求都无法被满足——
存储行业的供需天平已经彻底倾斜。
在AI时代算力竞赛的推动下，存储芯片不再只是“周期股”，而是成为新科技基础设施的核心组成部分。
卖方市场的到来，或许只是一个开始。
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