德国汉莎的援助计划有了突破，但是很难避免被DAX剔除的命运

袖底香

德国政府希望通过一揽子援助计划，拯救遭受新冠危机袭击的德国汉莎航空免于破产。本来似乎可以在本星期五取得突破，但是现在的最新消息是汉莎航空的救援行动可能不会很快被决定。据内部人士称，董事会仍在检查复杂的细节。

但是，监事会必须同意并召开股东特别大会，以便股东也同意。只有这样，才能执行相关救援计划。


目前知道的救援计划
计划中的注资范围：不超过90亿欧元。这是从航空公司于周四晚上发布的强制性公告中得出的。

证券交易所对此消息表示肯定。汉莎航空的股价在周五早上上涨。

经过数周的争论之后，救援计划似乎越来越近了。而争议的核心是国家对公司运营将产生多大的影响？

社民党想行使很多控制权，争取获得25％的股权和汉莎航空的一个否决权。而联盟党则支持汉莎航空，抵制对该公司的运营进行政治干预。

现在的妥协方案是：国家仅保留20％的股权，5％的可转换债券。这种债券可以换成具有表决权的股票，以便国家拥有更多的发言权。但这只会在特殊情况下使用，例如如果有人试图恶意兼并汉莎航空公司的情况下。

此外，联邦政府应在董事会中拥有两个席位。根据德国商报的说法，这两个人不应该是政治人士，而应该是商业人士。

股东还必须支付额外的费用

根据计划，国家将通过增资获得汉莎的股份，这意味着该公司将发行更多证券。但这会降低现在拥有股权的投资者股票的价值。每股2.56欧元的发行价正在讨论中。

由于这场危机，汉莎航空公司的股价已经损失了50％以上。

另一种选择：削减资本。这也起到压低股价的作用，从而将使股票变得更便宜。

不管哪种方案，都必须在临时股东大会上得到批准。这将是有风险的，因为股东肯定会有意见。

那就是纳税人要付的钱

按2.56欧元的计划发行价计算，高达25％的股份仅约4亿欧元。据称，救助方案的大部分包括德国复兴开发银行提供的30亿欧元贷款。

根据汉莎航空公司的说法，国家参股必须遵守一些条件，例如放弃未来的股息支付以及管理人员的部分薪酬。该公司已经为2020年做出了不支付股息的决定。

但是，这90亿欧元并不是德国纳税人全额负担，根据先前的信息，其他国家对汉莎在瑞士，奥地利和比利时的子公司也有救助计划，这些金额将在90亿中被扣除。如
瑞士已经向瑞士航空公司和Edelweiss 航空公司承诺提供14亿欧元的信用担保，维也纳政府已与AUA进行了关于超过7.67亿欧元救助计划的谈话，而据内部人士称，布鲁塞尔也有3.9亿欧元的救助计划。

每小时损失一百万欧元！

每隔一小时，航空公司就会接近破产。汉莎航空老板斯波尔（Carsten Spohr）说，每小时损失一百万欧元。

汉莎航空可能很快被ＤＡＸ剔除
按照汉莎目前的股价，他在最有价值的德国公司中仅排名第54位。因此，可能面对着“快速剔除”（Fast Exit）原则，被达克斯快速踢出。这就意味着这家航空公司将从德国股票指数Dax中被降级。
就市场价值而言，汉莎航空甚至不再是德国最大的50家公司之一。目前市值为34亿欧元，仅排在第54位，落后于Morphosys等规模较小的生物技术集团或Bechtle等相对知名的软件公司。而根据“快速剔除”规则，只要实质落后于排名45，就会被Dax踢出。而要达到排名第45位，汉莎航空的股票市值要在下周增加17亿欧元。目前，德国互联网交付服务HelloFresh排名第45位，市场价值为51亿欧元。

即使是国家财政注入，也不能有所帮助。因为只有那些不计入主要战略投资者所拥有的，可以自由交易的股票的市场价值才在计算在内。

在将近32年之后，Dax的创始成员之一将从德国最重要的股市指数中降级，和德国商业银行，蒂森克虏伯，Karstadt，Deutsche Babcock，Nixdorf Computer和Feldmühle等遭遇相同的命运。而且，该航空公司还是必须退出Dax的创始成员之一，之前退出Dax的创始成员包括Schering, Mannesmann, Bayerische Hypobank 和 Kaufhof 。

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