科技的风口会不会在2021年到来？

新闻

作者：格菲投资学院



2020年7月，市场调整以来，在机构抱团资金推动下，消费股继续高歌猛进，涨了30%。科技股却萎靡不振，阴跌了15%。




以茅台为代表的消费股已经高处不胜寒，机构抱团资金也有瓦解的趋势。

那问题来了，如果白酒抱团资金瓦解，以半导体和芯片为主的科技股会迎来风口吗？

（科技主要以半导体芯片为主，下面主要讲这一块。）

带着问题做研究，我们先来看两个大家最关心的问题。

1、投资半导体和芯片，赚不赚钱？

先说答案：投资半导体和芯片非常赚钱。

A股三级（申万）行业共有227个（这里的申万是常用的行业分类标准）。

2010年以来，半导体材料涨了969.01%，在227个三级（申万）行业中排名第1。

也就是10年9.7倍，2010年投10万，现在是107万。

集成电路（芯片）涨幅稍小，但也涨了447.75%，在227个三级（申万）行业中排名第10。




2016年以来，半导体材料涨了274.04%，在227个申万三级行业中排名第2。集成电路涨了93.77%，排名第19。

半导体和芯片是近5年最赚钱的行业之一。

2016年花10万块钱投半导体材料，现在就是37.4万。




我们再来看看2016年以来这个行业主要个股的涨幅：




兆易创新涨了22倍

韦尔股份也涨了22倍

卓胜微涨了21倍...

2、半导体和芯片还能投吗？

半导体和芯片能不能投，就要了解投资的逻辑和半导体和芯片行业的现状。

先看投资逻辑——

不管创业还是投资，想要成功，一定是要找好行业。

那么，什么是好行业？

核心要看这个行业赚不赚钱。

最好的行业一定是现在非常赚钱，并且还高速增长，未来更赚钱。

次之，要么现在非常赚钱，但不高速增长了；要么现在不赚钱，但高速增长，未来大概率非常赚钱。这两种情况都需要谨慎对待。前者失去了想象力，后者存在的不确定性。

而最差的行业，现在不赚钱，未来也没有成长空间了，赶紧跑。

我们下面来谈半导体和芯片行业的现状，先亮目录——

一、半导体和芯片赚不赚钱？

二、半导体和芯片行业介绍

三、龙头介绍

四、半导体和芯片的争议

五、半导体和芯片有哪些好基金和股票？

六、现在能不能投资？

一、半导体和芯片赚不赚钱？

1、半导体和芯片本身赚不赚钱？

先说答案，半导体和芯片不怎么赚钱，但龙头企业还可以。

衡量一个行业赚不赚钱，第一个指标叫净利率（净利率=净利润/营收）。




2019年，万得全A，也就是全部A股公司的平均净利率是8.1%。

而半导体材料的净利率是8.7%，芯片的净利率是4.8%。半导体材料公司每卖出100块钱的材料，只能赚8.7元，勉强跑赢市场平均水平。

芯片公司每卖出100块钱的芯片，只能赚4.8元，大幅跑输市场平均水平。

行业虽然不赚钱，但龙头企业还好。兆易创新净利率是18.95%，是芯片行业平均水平的4倍。

衡量行业赚不赚钱，另一个重要指标叫ROE，中文名净资产收益率（ROE=净利润/企业净资产）。

可以简单理解为一个企业的投资回报率。




从表中我们可以发现，半导体和芯片行业依旧不怎么赚钱，半导体材料ROE是6.8%，芯片的ROE是6.2%，低于市场平均水平。但龙头企业其实又还可以，兆易创新的ROE是11.61%，是行业平均水平的2倍左右。

再提供一个数据，在227个三级（申万）行业中，半导体材料赚钱能力排名第109位，ROE是6.8%。

意思是，半导体材料企业新投入100元去扩充产能，这些产能投产后，每年能为企业净赚6.8元。

芯片（集成电路）赚钱能力排名第122位，ROE是6.2%。




2、半导体和芯片未来赚不赚钱？

投资就是投未来，一个没有未来的行业，往往带来不了好收益。

（1）衡量未来的第一个指标：未来能不能非常赚钱？

半导体和芯片现在不怎么赚钱，那未来能非常赚钱吗？

答案是很难。

制造业能不能非常赚钱，关键看客户是谁？

客户是个人，也就是2C，产品有品牌溢价，企业就非常赚钱。比如家电行业ROE就能达到19.33%，并没有比白酒行业（27%）低多少。

但如果客户是企业，也就是2B，产品基本没有品牌溢价，那企业就赚不了那么多钱。比如铁路设备行业ROE只有8.59%，通讯传输设备行业ROE更是只有6.72%。




半导体和芯片虽然是高科技制造业。但作为一个主要面向企业客户的行业，半导体和芯片未来也很难赚到大钱。

（2）还有没有增长空间？

先说答案，受益于国产替代和新电子产品出现，国内半导体和芯片行业还有较大的增长空间。

国产替代方面。

2019年，我国芯片自给自足率仅30%左右。国务院已经定下目标，2025年，我国芯片自给自足率要达到70%。




新电子产品方面。

TWS无线耳机、AR/VR设备、智能家居（AIoT）、车联网、人工智能、5G等都是芯片需求大户。

而这些新产品都属于放量初期，未来几年将持续拉动芯片需求。




（3）行业还有新的机会、市场增长点吗？

半导体行业的机会主要出现在新材料上。

这个新材料就是所谓的第三代半导体。

第三代半导体就是碳化硅（SiC）或氮化镓（GaN）等做衬底的新一代半导体。

拥有更小的体积、更快的传输速率，也更耐高温。

当前，第三代半导体主要用在快充上。

2020年2月，小米发布了65W的氮化镓（GaN）充电器。

和普通充电器相比，氮化镓（GaN）充电器体积小了一半，但充电速度更快，从0到100%只要45分钟。

氮化镓（GaN）充电器一经发布就引爆了A股第三代半导体炒作热潮。

未来，电动车也将引入氮化镓（GaN）充电器。新能源、工业互联网等大功率器件更是对第三代半导体翘首以盼。

在半导体行业整体增速放缓的当下，第三代半导体无疑是成长性最大的那个赛道。




（4）总结

受益于国产替代，国内半导体和芯片行业还有较大成长空间。第三代半导体的出现，也给行业带来了新的市场增长点。

但是必须认识到一个真相：从全行业看，半导体和芯片并不是一个特别赚钱的行业。

所以这个行业，可能没有想象的那么好。

是个好行业，但有瑕疵，投资的时候务必注意这个细节。

行业不赚钱，不过龙头企业是非常赚钱的。龙头兆易创新赚钱能力非常出色，净利率是18.95%，是行业平均水平的4倍。

在这个行业投资，龙头个股的赚钱价值可能会大于行业指数基金。

三、半导体和芯片行业介绍

1、半导体和芯片是一个怎样的行业？

为了方便理解，网叔用书来做类比。

如果把半导体比作一张张白纸。

集成电路就是印刷后的纸张。

芯片则是装订好的书。

半导体是一种材料，一种导电性能介于导体与绝缘体之间的材料。

半导体这种材料可以制成集成电路、光电器件、分立器件、传感器等具体产品。

其中，集成电路是主要产品。但集成电路不能直接使用，就像印刷后的纸张不能直接看一样。

通过封测等程序，就能让集成电路变成可以直接使用的芯片。这个过程和印刷后的纸张装订成书籍的过程是一模一样的。

明白了这些核心概念，就很容易理解半导体产业链了。再加上上游的半导体材料和半导体设备，整个半导体产业链如下图：




此外，如果抛开材料，只谈芯片。芯片这个小行业其实也形成了严密的分工，拥有自己的产业链。

设计：设计芯片电路图。高通、华为海思就是干这个的。

制造：把设计好的芯片电路图印刷到半导体材料（硅片）上。台积电、中芯国际就是干这个 的。

封测：把制造好的芯片封装起来。A股上市公司长电科技就是干这个的。

2、这个行业发展到了什么阶段？

行业的生命发展周期主要包括四个阶段：萌芽期，成长期，成熟期，衰退期。

把握一个行业处在什么阶段，是投资的一个重要功课。



工业品行业发展有两个动力：

一个是市场的扩张，从无到有，从有到多。有上限说明还有增量空间，没上限了，就会竞争激化，形成内卷。这里最能反应市场情况的是产量和销量。

这是全球集成电路市场规模。




2010年以来，全球集成电路市场规模增速就已经开始放缓，说明这个行业，还已经进入成熟期。

不过，受益于国产替代，国内集成电路市场规模还在快速增长，尚未进入成熟期。




总的来说，全球半导体和芯片行业已经进入成熟期，但受益于国产替代，国内半导体和芯片行业还有较大成长性。

另一个是技术进步。

半导体行业有个经典定律——摩尔定律。

集成电路上可以容纳的晶体管数量大约每经过18~24个月便会增加一倍。也就是说芯片的性能每隔一年半或2年翻一番。

自1965年提出以来，科技产业的技术进步大致遵循“摩尔定律”。不过随着芯片制程逼近1nm的物理极限，摩尔定律正在失效。

这意味着，在芯片制程逼近1nm后，人类科技水平可能长期停留在1nm附近。

当前，全球最先进的芯片制造技术是台积电和三星的3nm技术，离1nm已经咫尺之遥。

大陆最先进的芯片制造技术是中芯国际的14nm。

如果台积电和三星就此技术停滞，那中芯国际追赶起来也就相对容易些，国内外技术差距将迅速缩小，芯片国产替代也将更加顺风顺水。

这里重点讲下，芯片国产替代。

（1）全球最大的芯片消费市场在中国

2019年，国内芯片消费市场是1446亿美元，占全球市场的35.1%，是美国市场（785亿美元）的2倍。

全球最大的芯片消费市场在中国，这是我国敢于进行芯片国产替代的底气所在。

（2）芯片国产替代就是投资中那个“长长的坡道”

先看一张图。这是芯片国产替代的实际情况。

总的来说，除了芯片设计和芯片封测有所突破外，国内在其他领域（芯片制造、半导体材料、半导体设备）要么是中低端产能，要么是一片空白。




芯片设计领域，华为海思设计的5nm芯片——麒麟9000，性能不输高通和苹果最顶级的芯片。我国在高端芯片设计领域已经实现了突破。

芯片制造领域，中芯国际已经量产了14nm芯片制造技术，在中低端芯片制造领域实现了突破。

设计的出芯片，但造不出芯片，这不仅是华为之痛，也是中国芯片行业之痛。

在这张图之外，芯片封测领域，长电科技也基本实现了高端封测技术的国产替代。

而在更上游的半导体材料和半导体设备领域，国内要么是一片空白，要么是中低端产能，亟需奋勇直追。

这就是中国芯片行业的发展现状。可以说，芯片是我国经济发展最薄弱的环节。特朗普正是看到这一点才敢肆无忌惮的打压华为等中国科技企业。

我们的应对之策也很简单——芯片国产替代。

2014年，大基金一期成立，带动了数千亿资金支持国产芯片发展。

2019年，大基金二期成立，预计能带动上万亿资金支持国产芯片发展。

今年8月，国务院更是正式提出：中国芯片自给率要在2025年达到70%。

而2019年，我国芯片自给率仅30%。也就是说，未来几年中国芯片的供给增速要翻倍甚至更多。国产芯片正面临前所未有的大机遇。

巴菲特说，投资要找长长的坡道和湿湿的雪。处于机遇期的芯片国产替代无疑就是那个长长的坡道。

3、这个行业的竞争格局？

竞争格局，本质探讨的是谁是老大，谁是老二的问题。

竞争的结果往往是二八定律的马太效应，即强者愈强，弱者愈弱。强者垄断大部分利润，弱者一大堆分食残羹冷炙。

投资中，“宁数月亮，不数星星”，尽量拥抱“垄断”。行业竞争格局越明朗，投资的不确定风险就越低。

那么，半导体和芯片行业的竞争格局怎么样？

为了对半导体和芯片行业竞争格局有更清晰认识，网叔从产业链角度入手，一层一层的分析行业竞争格局。

（1）半导体材料竞争格局

半导体材料主要包括基体材料（主要是硅片）、制造材料（光刻胶、掩膜版、电子气体等）、封装材料（键合丝、芯片粘接材料等）三大类。

在这些材料中，硅片市场规模最大，超100亿美元，不过产能，尤其是先进的大硅片产能主要掌握在日本信越等国外厂商手中。




（2）半导体设备竞争格局

半导体设备主要用于硅片制造、晶圆制造、集成电路封装测试等。分为光刻机、刻蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备...

其中，光刻机和刻蚀设备为核心设备，占到了设备投资额的35%左右。

中微公司已经能量产7nm的刻蚀设备，5nm技术也在验证中。技术不输国外同行。

但在光刻机领域，国内基本一片空白，市场主要掌握在ASML、尼康、佳能手中。




（3）芯片设计竞争格局

芯片设计主要是设计芯片电路图。

这是2019年全球芯片设计公司TOP10，主要是美国和台湾地区的公司。




大陆做的比较好的是华为海思。2019年营收约是842.7亿人民币，折合120亿美元。

海思芯片基本不对外供应，且未上市，芯片设计营收无法估算，所以不在全球芯片设计公司TOP10名单中。

不过，从技术和总体营收上来看，海思已经是不输高通、博通、英伟达的头部玩家。




（某个专家内部分享的材料。企业名称都隐藏了。不过第一名一猜就是华为海思）

（4）芯片制造竞争格局

芯片制造主要看制程。

台积电和三星已经掌握了5nm的先进制程，属于第一梯队公司。

除了台积电和三星，英特尔也属于第一梯队公司。英特尔早就能量产10nm技术，但在更先进的制程上迟迟无突破。（英特尔不是纯粹的芯片制造公司，不放入TOP10名单）

大陆最先进的制程是14nm，技术掌握在中芯国际手中。

格罗方德和联华电子已经明确表示放弃10nm以下先进制程的研发，也就是说，未来先进制程的玩家只有4个：台积电、三星、英特尔、中芯国际。




（5）芯片封测竞争格局

封测领域，技术相对简单，也是我国最早实现国产替代的领域。

TOP10封测公司中，中国已经有3家。长电科技更是TOP3。




三、行业龙头企业

1、摄像头芯片龙头：韦尔股份

韦尔股份是仅次于华为海思的芯片设计公司。

2019年，韦尔股份收购北京豪威85.53%的股权，北京豪威成为韦尔股份的子公司。

韦尔股份芯片设计业务营收也从收购前的8.3亿增长到收购后的113.6亿，成为中国排名第二的芯片设计公司。

和华为海思主要设计处理器芯片不同，韦尔股份主要设计CMOS图像传感器芯片。

CMOS图像传感器芯片能将接收到的光信号转换成电信号，是数字摄像头的重要组成部分，在消费电子、安防、VR/AR等领域广泛应用。

除了芯片设计业务，韦尔股份还有部分芯片分销业务。主要是代理国外知名半导体生产商的产品。

2019年，韦尔股份营收136亿，其中，半导体设计业务营收114亿，占比83.6%。芯片设计业务中，CMOS图像传感器营收98亿，占比71.9%，是公司的营收支柱。




2017年5月4日上市以来，韦尔股份股价涨了22倍，平均每年涨165.1%。

如果你在2017年花1万块钱买了韦尔股份股票，拿到现在就变成23万了。




巨大涨幅的背后是其高速的增长。

韦尔股份最近三年的业绩：




过去三年，营收平均增速38.9%，净利润平均增速42.5%。

投研机构对于韦尔股份未来3年业绩预期：




未来3年，营收平均增速预估31.9%，净利润平均增速163.8%，继续保持高增长。受益于业绩爆发，韦尔股份ROE也将得到极大改善。

业绩持续高增长的有两个：

其一，韦尔股份已经研发出6400万像素的CMOS图像传感器芯片，极具竞争力，在中高端手机摄像头芯片中渗透率有望进一步提升。

其二，汽车电子、VR/AR、安防的市场快速增长也将带动韦尔股份CMOS芯片需求提升。

2、射频芯片龙头：卓胜微

卓胜微是国产射频芯片的头部企业。

简单点理解，射频芯片就是天线。大哥大时期，手机还有个长长的天线，现在这个天线已经被射频芯片取代，内置在手机中。

根据功能不同，射频芯片分为射频开关、射频低噪声放大器、射频功率放大器、射频滤波器、双工器等。




卓胜微的主要产品是射频开关和射频低噪声放大器。

2019年，卓胜微射频开关营收12亿，占比79.9%；射频低噪声放大器营收2.6亿，占比16.9%。




2019年6月18日，上市以来，卓胜微股价涨了21倍，平均每年涨873.3%。

如果你在2019年花1万块钱买了卓胜微股票，拿到现在就变成22万了。




巨大涨幅的背后是其高速的增长。

卓胜微最近三年的业绩：




过去三年，营收平均增速72.75%，净利润平均增速101.23%。

投研机构对于卓胜微未来3年业绩预期：




未来3年，营收平均增速预估49.08%，净利润平均增速53.46%，继续保持高增长。

业绩持续高增长的背后是射频的国产替代。

2019年，射频TOP5企业占据了全球射频市场87%的市场份额，这5家企业要么在日本，要么在美国，没一家在中国。而手机、耳机、通讯基站等射频消耗大户多在中国。

射频市场在国内，国内企业射频企业产能却不高，一旦技术突破，必将迎来爆发式增长。卓胜微就处在这种爆发式增长的道路上。

3、存储器龙头：兆易创新

兆易创新的优势在于存储器。

兆易创新的NOR Flash存储器主要用于物联网、可穿戴设备、通讯设备、汽车电子等小存储电子设备，已经打入苹果产业链。苹果的TWS无线耳机就大量用兆易创新的NOR Flash存储器。

得益于TWS无线耳机的崛起，兆易创新已经是全球第三大NOR Flash存储器供应商。

2019年，兆易创新存储器业务营收26亿，贡献了公司79.8%的营收。




2016年8月18日上市以来，兆易创新股价涨了22倍，平均每年涨128.5%。

如果你在2016年花1万块钱买了兆易创新股票，拿到现在就变成23万了。




巨大涨幅的背后是其高速的增长。

兆易创新最近三年的业绩：




过去三年，营收平均增速29.86%，净利润平均增速59%。

投研机构对于兆易创新未来3年业绩预期：




未来3年，营收平均增速预估36.1%，净利润平均增速43%，继续保持高增长。

业绩持续高增长的背后是市场预期可穿戴设备、汽车电子、物联网等市场持续增长，拉动小容量存储器的需求。

四、半导体和芯片行业的争议

争论一：A股科技股值不值得买？

A股科技股最广为诟病的一点是“纯粹炒作，没有硬实力”。不少股民更是义正言辞的表示“从来不买A股科技股”。




诚然，英特尔、三星、高通等大名鼎鼎的科技股都是国外企业。

国内知名科技企业，华为、中兴、小米、OPPO、VIVO...

除了中兴通讯在A股上市外，其他企业要么不上市，要么在海外上市。

A股的科技股就只剩下一堆技术实力一般的中小企业，科技股也逐渐沦为主题炒作的重灾区。

今天一个“芯片国产替代”，明天一个“光刻胶”，后天再来一个“第三代半导体”。

股价大起大落，科技股沦为机构割散户韭菜的工具。

2016年之前确实可以这样说。当时市场以“小为美”，小股票炒上天。

但之后，随着5G、消费电子和科技国产替代崛起，一大批具有硬实力的科技细分龙头先后上市，走出了大牛行情。

再借用下文章开头的几个数据。




2016年以来，半导体材料涨了274.04%、集成电路（芯片）涨了93.77%。在227个申万三级行业中，分别排名第2、19。

主要企业中，兆易创新涨了2248%

韦尔股份涨了2186%

卓胜微涨了2087%

...

科技股已经成了A股投资者绕不开的一个品种，可以毫不客气的说，想要跑赢大盘，获得超额收益，不配置科技股是不行的。

争论二：第三代半导体是炒作还是机会？

国内科技行业最振奋人心的消息，莫过于第三代半导体的横空出世。

不少人认为，面对新材料，国内厂商和国外厂商起点相差不大，有望实现技术追赶，甚至超越。

一时间，第三代半导体写入十四五规划，中国芯片行业将借助第三代半导体弯道超车的消息满天飞。




但事实真的如此吗？

没那么简单。

首先，第三代半导体的规模不大。

第三代半导体主要用于功率器件，简单点理解就是手机、电动车快充，以及高铁、新能源等工业领域。

功率器件市场规模并不大，2020年全球功率器件市场规模约420亿美元，占整个半导体市场规模的10%左右。

第三代半导体规模更小，仅8.5亿美元，占功率器件市场份额的2%左右。

未来几年，受电动车、新能源等快速发展，第三代半导体将保持两位数增长，但2024年规模也就增长到20亿美元，2029年增长到50亿美元。

第三代半导体市场规模并不大，很难诞生出伟大的公司。

其次，国内企业不占优势

当前，比较成熟的第三代半导体材料是碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）。

SiC方面，美国一家独大，Cree和II-VI两家厂商就占据了78%的市场份额，剩下的市场主要被日本和欧洲厂商瓜分。

中国的天科合达和山东泰岳分别占据了1.7%、0.5%的市场份额，微乎其微。

GaN技术刚刚成熟，但这个技术主要是日本厂商在主导。国内闻泰科技通过收购安世半导体已经能量产GaN充电器。




总的来说，第三代半导体是科技国产替代的一个新领域，只不过这个领域没有芯片那么难。

但第三代半导体市场有限，和芯片的国产替代相比是小巫见大巫。

五、半导体和芯片行业有哪些好基金和股票？

1、基金

基金分为指数基金和主动基金。

最能反应行业发展趋势的是该行业指数基金。如果只是想赚行业发展的红利，可以野蛮粗暴长期持有该行业的指数基金。

如果还想赚基金经理的“能力溢价”，就可以考虑买牛逼基金经理管理的，重仓该行业的主动基金。

下面是我们给大家优选的行业指数基金和主动基金。

指数基金：




（1）全指信息指数

全指信息指数发布于2011年，“从中证全指样本股信息技术行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市信息技术行业内公司股票的整体表现。”

简单讲，是最能反映信息技术行业整体发展现状的一个指数。

下面是前十重仓股的情况：




目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：

广发中证全指信息技术ETF（159939.SZ），目前最大的全指信息指数基金，管理规模15.32亿元。

场外，可以选择挂钩ETF的联接基金。分为A类和C类，A类买入时一次性收申购费，C类不收申购费，按天收销售服务费。长期持有选A类，短期持有选C类。

（2）中证电子指数

中证电子指数发布于2015年，“以中证全指为样本空间，选取涉及半导体产品与设备生产、电脑存储与外围设备生产、电脑与电子产品零售、电子设备制造、电子制造服务和消费电子生产等业务的上市公司股票作为成份股，以反映电子类相关上市公司整体表现。”

简单讲，是最能反映电子行业整体发展现状的一个指数。

下面是前十重仓股的情况：




目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：

天弘中证电子ETF（159997.SZ），目前最大的中证电子指数基金，管理规模28.68亿元。

场外，可以选择挂钩ETF的联接基金。分为A类和C类，A类买入时一次性收申购费，C类不收申购费，按天收销售服务费。长期持有选A类，短期持有选C类。

（3）科技龙头指数

科技龙头指数发布于2019年，“由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现。”

简单讲，是最能反映科技龙头企业发展现状的一个指数。

下面是前十重仓股的情况：




目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：

华宝中证科技龙头ETF（515000.SH），目前最大的科技龙头指数基金，管理规模96.78亿元。

场外，可以选择挂钩ETF的联接基金。分为A类和C类，A类买入时一次性收申购费，C类不收申购费，按天收销售服务费。长期持有选A类，短期持有选C类。

（4）国证芯片指数

国证芯片指数发布于2015年，“在芯片产业股票中，剔除成交额后20%的股票，选取总市值排名前30名的股票组成，以反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现。”

简单讲，是最能反映芯片行业发展现状的一个指数。

下面是前十重仓股的情况：




目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：

华夏国政半导体芯片ETF（159995.SZ），目前最大的芯片指数基金，管理规模220.99亿元。

场外，可以选择挂钩ETF的联接基金。分为A类和C类，A类买入时一次性收申购费，C类不收申购费，按天收销售服务费。长期持有选A类，短期持有选C类。

（5）中证全指半导体指数

中证全指半导体指数发布于2013年，“选取中证全指样本股中的半导体产品与设备行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。”

简单讲，是最能反映半导体行业发展现状的一个指数。

下面是前十重仓股的情况：




目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：

国联安中证全指半导体ETF（512480.SH），目前最大的半导体指数基金，管理规模81.93亿元。

场外，可以选择挂钩ETF的联接基金。分为A类和C类，A类买入时一次性收申购费，C类不收申购费，按天收销售服务费。长期持有选A类，短期持有选C类。

（6）5G通信指数

5G通信指数发布于2019年，“选取产品和业务与5G通信技术相关的上市公司作为样本股，包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业，旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现。”

简单讲，是最能反映5G相关企业发展现状的一个指数。

下面是前十重仓股的情况：




目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：

华夏中证5G通信主题ETF（515050.SH），目前最大的5G指数基金，管理规模203.33亿元。

场外，可以选择挂钩ETF的联接基金。分为A类和C类，A类买入时一次性收申购费，C类不收申购费，按天收销售服务费。长期持有选A类，短期持有选C类。

（7）人工智能指数

人工智能指数发布于2015年，“选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。”

简单讲，是最能反映人工智能相关企业发展现状的一个指数。

下面是前十重仓股的情况：




目前，规模和表现相对突出的有1个指数基金：

易方达中证人工智能ETF（159819.SZ），目前最大的人工智能指数基金，管理规模57.85亿元。

在选择指数基金的时候，一般建议规律规模大的，在操作上跟指数的走势吻合度会高一些。

主动基金：




这些都是过去业绩表现出色，当前持有科技股较多的主动基金。

众所周知，买主动基金就是买基金经理，基金经理的能力决定了主动基金的最终收益。下面我们围绕基金经理盘点一下这些主动基金。

（1）富国创新科技（002692.OF）

重仓持有的科技股：




富国李元博，担任基金经理6年有余，专注于科技股投资。职业生涯复合年化回报28.66%，基金管理规模346.02亿。

在担任“富国创新科技”基金经理期间，总回报率170.7%，年化收益率24.38%。

（2）易方达信息产业（001513.OF）

重仓持有的科技股：




易方达郑希，担任基金经理8年有余，专注于科技股投资。职业生涯复合年化回报20.08%，基金管理规模210.36亿。

在担任“易方达信息产业”基金经理期间，总回报率160.5%，年化收益率25.06%。

（3）万家行业优选（161903.OF）

重仓持有的科技股：




万家黄兴亮，担任基金经理6年有余，专注于科技股投资。职业生涯复合年化回报20.07%，基金管理规模276.35亿。

在担任“万家行业优选”基金经理期间，总回报率196.35%，年化收益率79.63%。

（4）中欧时代先锋A（001938.OF）

重仓持有的科技股：




中欧周应波，担任基金经理5年有余，专注于科技股投资。职业生涯复合年化回报29.72%，基金管理规模452.99亿。

在担任“中欧时代先锋A”基金经理期间，总回报率326.79%，年化收益率32.31%。

（5）信达澳银新能源产业（001410.OF）

重仓持有的科技股：




信达澳银冯明远，担任基金经理4年有余，专注于科技股投资。职业生涯复合年化回报26.4%，基金管理规模203.05亿。

在担任“信达澳银新能源产业”基金经理期间，总回报率266.82%，年化收益率36.05%。

2、股票

下面是行业主要龙头股的股票信息。

这里需要提醒一点，个股的不确定性风险比基金要大，谨慎参与。




六、现在能不能投资？

可不可以投看估值。

全指信息的市盈率（PETTM）是69.64倍，10年历史百分位69.64%。

意思是，科技行业的估值比过去10年69.64%的时间都高。




2020年7月以来，科技股虽然持续回调，但估值仍然偏高，谨慎参与。

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来源 网叔点财
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