平均涨幅22%！券商一季度调研路径曝光，“女人的茅台”获69家机构疯狂调研

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作者：中国证券报

一季度行情收官后，券商调研上市公司的整体情况也逐渐清晰。

Wind数据显示，今年一季度有超过190家海内外券商累计调研663家A股上市公司。券商对科技、医药等成长板块关注升温，爱美客、中科创达、当升科技是券商拜访最频繁个股。

展望后市，券商预计4月市场有望在震荡反复中迎来企稳机会。配置方面，建议关注业绩改善估值合理的行业板块，高估值板块或存在一定的调整压力。

被调研个股平均涨幅近22%

Wind数据显示，2021年一季度，海内外券商累计调研663家A股上市公司，调研次数累计超过5500次，同比增长超34%。

从板块来看，主板超越中小板，成为券商调研最密集的板块。Wind数据显示，一季度券商调研主板上市公司超过2700次，占调研总次数比重将近一半，且较上年同期大幅增长；一季度科创板公司也获调研超过760次。

从调研情况看，号称“女人的茅台”的爱美客是一季度累计接待券商调研家数最多的上市公司，前来调研的券商合计69家；中科创达、当升科技一季度接待券商调研家数紧随其后，分别达64家、62家。广联达、传音控股、周大生、新宙邦一季度接待券商调研家数均超过50家。

一季度接待券商调研家数前十上市公司



数据来源：Wind

从行业及调研风格看，尽管化工、工业机械、非金属等顺周期个股一季度获得不少券商调研，但是，券商对科技、医药等成长风格行业板块调研热情持续升温，具体细分领域涵盖了电子元件、半导体产品、生物科技、西药、通信设备、应用软件等。

从股价表现看，尽管一季度市场震荡明显，但是被调研个股中，仍有295只实现正收益，平均涨幅高达21.92%；从个股表现看，剔除2021年上市新股后，一季度联泓新科以100.78%的涨幅高居第一，美迪西、盛和资源、佰仁医疗一季度涨幅均在95%以上；一季度涨幅超过50%的个股合计19只，涨幅超过10%的个股合计183只。

一季度被券商调研上市公司涨幅前十（剔除年内上市新股）



数据来源：Wind

从券商调研频率看，一季度，中信证券、中信建投是表现最积极的券商，其调研上市公司次数均在200次以上，调研个股数量分别达到195只、172只；调研次数较多的券商，还包括海通证券、广发证券、中金公司、兴业证券、华泰证券、安信证券等，其一季度调研个股数量也均在130只以上。

一季度券商调研总次数排名前十



数据来源：Wind

聚焦未来经营发展规划

券商今年一季度最关心的问题都有哪些？

梳理发现，随着年报和季报季的来临，公司未来的发展经营规划是一季度券商关注的焦点。

以爱美客为例，公司被问及明后两年在业务发展规划和资源投放上的重点，公司表示，会专注在核心的医美产品领域，针对差异化的有竞争力的产品做一些合作、开发，包括已上市产品的销售推广工作。

一些上市公司也陆续恢复以现场会议的方式接待券商调研。周大生今年1月在接受券商现场调研时，被问及公司未来5年战略规划以及各业务板块经营预期，公司表示，已在电池化学品、有机氟化学品、电容器化学品、半导体化学品等业务板块设定了不同的经营目标，未来公司将不断攻克各个产品的技术难点，开拓客户。

近期备受关注的“碳达峰”“碳中和”话题在券商调研过程中也多次出现。

三钢闽光被问及“碳达峰”“碳中和”对钢铁行业格局的影响以及公司减碳措施，公司表示，钢铁行业碳排放占到全国碳排放总量占比很高，钢铁行业在未来的碳减排领域承担的责任很重、压力很大；钢铁各工序减碳脱碳工作需要各行业一起研究，协同创新。

关注低估值及困境反转类个股

展望后市，券商调研重点关注的板块会迎来哪些机会？

东莞证券指出，整体来看，大盘出现震荡回落，技术面有所走弱，海外仍受到美债收益率的波动影响，加上4月资金面或适度偏紧制约市场，不过国内经济的持续复苏、业绩预期相对较好，加上持续回调后抛压释放，预计4月市场有望在震荡反复中迎来企稳机会，关注成交量以及板块轮动持续性。

国金证券认为，行业建议关注低估值的金融地产、顺周期涨价行业等，并适当增配那些有望困境反转的航空、机场、酒店等行业以及地产竣工产业链相关的家具、消费建材等行业。

川财证券指出，当前关注业绩改善估值合理的行业板块。投资方面，海外项目有望成为基建板块贡献业绩的增量；随着近期股价回落，军工板块部分公司股价进入合理估值区间，“十四五”期间军工企业的业绩确定性也为估值提供业绩支撑；新能源板块看好短期内业绩支撑带来的超跌反弹；高端白酒企业一季度的业绩确定性较高。
编辑：郑雅烁