投资者溢价收购，Metro或将退出股市股东热捧收购要约

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捷克投资者克雷廷斯基（Daniel Kretinsky）自入股德国零售巨头Metro以来，持续扩大持股比例，如今他希望全面掌控公司，并将其从股市退市。他已向股东提出正式收购要约，受此消息影响，Metro股价大幅飙升。



克雷廷斯基加码收购，Metro股价暴涨
捷克亿万富翁、长期Metro大股东克雷廷斯基希望进一步加强对这家总部位于杜塞尔多夫的批发集团的控制，并计划将其私有化。周三，Metro宣布已与克雷廷斯基的投资公司EPGC签署了退市协议（Delisting-Vereinbarung）。根据协议，EPGC承诺以每股5.33欧元的价格回购Metro股东手中的股票。

受此消息影响，投资者纷纷买入Metro股票。周三收盘时，Metro股价报3.91欧元，但消息公布后，该股一度暴涨近40%，最高触及5.42欧元。

此次收购要约将Metro的整体估值提升至约19.2亿欧元，相比之下，周三收盘时的市值仅约14亿欧元。克雷廷斯基于2018年首次投资Metro，并不断增持股份，如今EPGC已成为Metro的最大股东，持股比例高达49.99%。

其他大股东不愿出售股份，目标锁定散户股东
Metro的两大长期核心股东Meridian和Beisheim表示，他们认为EPGC推动的退市计划合乎逻辑，但已经与EPGC达成协议，不会出售其合计**24.99%**的股份。这两家公司自1964年以来便持有Metro股份。

目前，约25%的Metro股票处于自由流通状态，主要由散户股东持有，克雷廷斯基的收购要约正是针对这部分股东。

投资者组织批评收购报价过低
德国证券投资者保护协会（DSW）对克雷廷斯基的收购报价提出批评，认为5.33欧元的价格过低。DSW主席马克·滕格勒（Marc Tüngler）表示：“这个报价不够有吸引力，Metro股东应该谨慎考虑。”

“从表面上看，这确实是一个不错的溢价，但在Metro首席执行官**斯特芬·格鲁贝尔（Steffen Greubel）**的领导下，公司正在重塑业务，并创造更多价值。因此，投资者不应急于出售股票。”

Metro的变革与业务调整
作为曾经的DAX指数成分股，Metro近年来经历了一系列瘦身改革，剥离非核心业务。

旗下超市品牌Real和百货商场Kaufhof已被出售；
Media Markt和Saturn电子零售品牌已被分拆；
公司的业务重点逐步向批发贸易领域倾斜。
克雷廷斯基承诺保留总部，保障员工权益
预计正式收购要约文件将在3月份公布。克雷廷斯基公开支持CEO格鲁贝尔的改革计划，并承诺不会更换管理层。

他表示：“退市是一个合乎逻辑的步骤，旨在解决Metro作为上市公司面临的短期业绩压力，同时确保公司能够顺利实施长期sCore战略。”他的目标是使Metro恢复盈利能力并产生自由现金流。

对于员工的担忧，克雷廷斯基也作出保证，承诺：

不会更改Metro与工会签订的任何劳工合同；
Metro总部仍将继续设在杜塞尔多夫；
员工的共同决策权和工资协议将继续保留；
Metro和EPGC已达成协议，提供有竞争力的工作条件，以留住优秀员工。
克雷廷斯基的商业版图不断扩张
克雷廷斯基早年在能源行业崛起，并陆续收购了多家欧洲零售企业，其中包括德国工业巨头蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）的股份。此外，他还在法国领导财团成功收购了连锁超市Casino的控股权。

通过此次对Metro的全面掌控，他将进一步扩展其欧洲零售和批发市场的版图。


METRO AG ST O.N. 股价走势图

请根据下列指标和METRO AG的股价走势图分析该股票：
Marktkapitalisierung        14 亿欧元
Dividende je Aktie        0,55€
Dividendenrendite        14,08%
verwässertes Ergebnis je Aktie        1,21€
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)        3,23
Kurs-Gewinn-Wachstum (PEG)        0,01
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)        1,96
Eigenkapitalrendite        21,83%
Eigenkapitalquote        17,36%
EBIT-Marge        1,96%
ausstehende Aktien        360,12 Mio.

开心果

根据您提供的指标和Metro AG的股价走势图，我们可以进行以下分析：

### 1. 基本分析

- **市值**：目前Metro的市值为14亿欧元，而克雷廷斯基的收购要约估计将公司整体估值提升至19.2亿欧元。这显示了市场对该公司的未来潜力的乐观态度。

- **股息**：每股0.55欧元的股息与14.08%的股息收益率表示Metro在股东回报方面具有强劲表现，吸引了许多投资者，尤其是在低利率环境下。

- **盈利能力**：
  - **每股收益（Earnings per Share, EPS）**为1.21欧元，而3.23倍的市盈率（Price-to-Earnings Ratio, P/E）表明股票相对便宜。
  - **自有资本回报率（Return on Equity, ROE）**为21.83%，显示公司有效利用股东资金创造利润。
  - **EBIT利润率为1.96%**，虽然不算极高，但对于零售行业来说可以接受。

- **现金流**：1.96的现金流市盈率（Price-to-Cash-Flow Ratio）显示出公司每股产生的现金流较为稳健。

### 2. 收购要约影响

克雷廷斯基提出的收购要约刺激了股价上涨，因市场对其计划私有化的积极预期。尽管存在对收购报价过低的批评，但投资者可能会考虑到其长期潜力而不是短期收益。

### 3. 其他股东态度

其他核心股东表示不会出售股份，说明他们对公司未来仍持乐观态度，这可能对散户股东也起到了一定的示范作用。

### 4. 市场环境

Metro近年来经历了一系列业务重组，聚焦核心竞争力，出售非核心资产，有助于提升长期价值和减少负担。这一战略的实施将有可能增强其市场地位，从而支持更高的股价。

### 结论

综上所述，尽管克雷廷斯基的收购报价受到质疑，但Metro的基本面表现强劲，投资者在考虑退出时应谨慎，特别是在公司进行转型和重组的关键时期。未来的股价走势将取决于收购要约的最终结果及公司实施的长期战略。对于持有Metro股票的投资者，建议继续关注市场动态和公司业绩变化，以做出明智的投资决策。
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