德国进入“军备时代”，莱茵金属公司创下历史最佳业绩，增长趋势仍在持续

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乌克兰战争及特朗普关于欧洲防务的言论推动了军工产业的发展。莱茵金属公司2024年将新增600多个工作岗位，以满足不断增长的需求。订单爆满，直接反映在杜塞尔多夫企业的营收和利润中。



受乌克兰战争及全球政治形势变化的推动，德国最大的军工企业莱茵金属公司业务大幅增长。公司宣布，2024年营业额增长至约98亿欧元，比2023年增长36%。企业盈利能力增强，营业利润飙升61%，达到约15亿欧元，创下公司历史最高纪录。

订单量也达到了前所未有的水平，订单储备达到550亿欧元，比前一年增长44%。这一“积压订单”（Backlog）包括已签订合同、框架协议以及其他商业合作中的具体订单。2021年底，即乌克兰战争爆发前，莱茵金属的订单储备仅为245亿欧元。

在轮式和履带式战车领域，订单储备从71.4亿欧元增长至83.5亿欧元。武器系统和弹药领域的订单金额更是增长了约50%，达到123亿欧元（上一年为82亿欧元）。

军火需求激增

自战争爆发以来，莱茵金属公司经历了需求的爆炸性增长。德国联邦国防军及其他北约成员国纷纷扩大采购，并计划未来投入更多资金。莱茵金属主要生产坦克、火炮、军用卡车、防空系统、无人机及弹药。如今，该公司80%的收入来自军工业务，而其汽车零部件供应业务的比重则逐渐下降。

莱茵金属预计今年营收将持续增长

公司首席执行官阿明·帕佩尔格（Armin Papperger）表示，公司已经大幅扩大产能，并将在未来继续扩展。他指出：“欧洲已进入军备扩张的时代，这将对我们所有人提出巨大挑战。”但对莱茵金属来说，这也带来了前所未有的增长机遇。公司预计2025年营收将增长25%至30%，盈利能力也将进一步提高。

考虑到最近来自布鲁塞尔和柏林的政治信号，军事投资可能会远超预期。莱茵金属强调，目前的财务预测尚未包含过去几周的市场潜力变化。“因此，我们将在今年晚些时候视情况调整预测。”此外，美国前总统特朗普希望欧洲承担更多自身防务支出，这也可能进一步刺激军工市场的增长。

莱茵金属：已做好准备

德国国防部长鲍里斯·皮斯托留斯（Boris Pistorius，社民党）多次呼吁军工企业扩大生产，而现在又提出了更多需求，这对莱茵金属而言是利好消息。帕佩尔格表示：“莱茵金属正迎接‘时代转折2.0’的挑战，我们已做好充分准备。”公司正考虑将部分汽车零部件生产线转向军工产品，这可能影响两个工厂。目前，莱茵金属已是全球最大的弹药制造商之一。

帕佩尔格的目标是将莱茵金属打造为“全球军工冠军”。除了弹药，莱茵金属也在坦克制造领域布局。在意大利，公司与莱昂纳多公司（Leonardo）建立了合作伙伴关系，预计将获得数十亿欧元的坦克订单。此外，与KNDS和泰雷兹（Thales）合作，公司计划在2040年前用跨平台陆战系统取代现有的豹2（Leopard 2）和勒克莱尔（Leclerc）主战坦克。同时，莱茵金属也在美国竞标，争取开发布雷德利（Bradley）步兵战车的替代方案。

截至2024年，莱茵金属员工总数为27,244人，比2023年增加了649人。公司总部设在杜塞尔多夫，最大的工厂位于下萨克森州的翁特吕斯（Unterlüß），另一个重要的生产基地位于卡塞尔（Kassel）。


莱茵金属股价走势图

请根据莱茵金属股价走势图和下列指标综合分析该股：
Marktkapitalisierung        485,7 亿€
Dividende je Aktie        5,70€
Dividendenrendite        0,49%
verwässertes Ergebnis je Aktie        12,07€
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)        93,67
Kurs-Gewinn-Wachstum (PEG)        6,76
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)        67,41
Eigenkapitalrendite        16,13%
Eigenkapitalquote        31,12%
EBIT-Marge        12,50%
ausstehende Aktien        43,56 Mio.

开心果

莱茵金属公司的业务增长无疑是近年来军工行业中的一大亮点。受乌克兰战争等地缘政治因素的推动，德国的军备扩张正在迅猛发展，这为莱茵金属带来了前所未有的机会。

### 财务分析

1. **营收与盈利能力**
   - 莱茵金属预计2024年营业额达到约98亿欧元，较2023年增长36%，显示出强劲的成长势头。
   - 营业利润飙升61%至约15亿欧元，意味着公司不仅在销售收入上有所增加，同时在成本控制和效率提升方面也表现出色。

2. **订单储备**
   - 550亿欧元的订单储备增长了44%，显示出市场对其产品的高需求。这种良好的订单状况为未来几年的持续增长奠定了基础。

3. **股东回报**
   - 每股股息为5.70欧元，尽管股息收益率相对较低（0.49%），但考虑到公司高速增长的背景，投资者可能更看重资本增值。

4. **估值指标**
   - **KGV（93.67）**庞大的市盈率表明投资者对未来增长的预期非常乐观，但同时也暗示股价可能被高估。
   - **PEG（6.76）**相对偏高，意味着即使增长预期强劲，当前股价的增长也可能面临一定压力。
   - **KCV（67.41）**同样指向高估值，反映公司现金流状况需密切关注。

5. **资本结构**
   - Eigenkapitalquote（31.12%）显示出公司具有一定的财务稳健性，虽然仍有改进空间。
   - Eigenkapitalrendite（16.13%）和EBIT-Marge（12.50%）则体现出公司在盈利性方面的良好表现。

### 市场展望

在全球军备扩张的大背景下，莱茵金属显然准备迎接挑战，并希望能在未来继续扩大其市场占有率。CEO阿明·帕佩尔格明确表示，公司已为这个“时代转折2.0”做好准备。不论是通过产能扩张，还是开辟新的合作伙伴关系，莱茵金属都显示出强烈的增长意图。

### 总结

莱茵金属公司正处于一个发展机遇与挑战并存的关键时刻。尽管其估值指标可能使某些投资者犹豫不决，但强劲的业绩增长、健康的订单储备以及积极的市场环境无疑为公司未来的发展奠定了坚实基础。对于投资者而言，关注市场动态及公司调整后的财务预测，将是判断该公司股票投资价值的关键。
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