欧洲央行将再度下调基准利率，后续将如何变化？

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欧洲央行将于本周四再次决定欧元区基准利率。人们也非常期待欧洲央行行长就美国关税政策、强势欧元和不断上升的国家债务的后果得评估。

欧洲中央银行将于本周四降低欧元区基准利率。经济学家和投资者坚信欧洲央行将进一步降低存款利率0.25个百分点至2.25%。这将是欧洲央行自2024年6月利率转变以来第七次降息。银行存款利率已经下降了1.5个百分点。

欧洲中央银行致力于将通胀率控制在 2%的水平上，以维持欧元稳定。欧元区和德国3月份通胀率仅为2.2%。鉴于欧洲物价已经稳定，欧洲央行现在还有降息空间。



欧洲央行认为，介于 1.75% 至 2.25% 之间的中性利率既不会减缓经济也不会刺激经济。也就是说目前2.5%的基准利息还在抑制经济。

定期评估欧洲央行声明的汉堡商业银行认为，“约 70% 的理事会成员支持欧元区进一步放松货币政策”。约有 15% 的人可能会主张暂停降息。



欧洲央行后期政策走向

美国设置的关税会不会导致物价上涨？特朗普总统反复无常的经济政策已经削弱了人们对美国政策和美元的信心。投资者正在撤出美国国债和股票市场。受此影响，欧元兑美元大幅上涨。这使得许多进口商品对于欧元国家来说更加便宜，尤其是以美元结算的能源。这也抑制了通货膨胀。



同时，贸易争端正在削弱全球经济。经济增长放缓的预期也使石油和天然气价格的下跌。

至于之后的利息将如何变化尚不确定。欧洲央行必须评估美国关税和可能得贸易冲突对通胀的影响，价格走势的诸多因素的复杂形势。这还包括德国等国高额国防和基础设施债务融资计划。

汉堡商业银行的Cyrus de la Rubia写道，“美国关税政策为欧洲央行进一步降息提供了更大的空间”。欧洲央行观察员已下调其利率预测。他们现在预计，欧洲央行将在截至 9 月份的接下来四次会议上将利率下调一个百分点至 1.5%。

荷兰国际集团首席经济学家Carsten Brzeski认为，德国债务政策的转变给经济增长带来的希望，为此三月份对暂停降息的呼声还很大。然而在特朗普的‘解放日’之后，“暂停不再是一个选择。”他认为欧洲央行面临重大挑战。关税冲突中欧元兑美元不仅升值，还将增加欧元区的通货紧缩压力。”



德意志银行首席经济学家Mark Wall也指出，目前提高关税和反关税并不一定会导致欧洲通胀加剧。欧元走强、油价下跌以及贸易流向可能发生变化，抵消了这一影响。德意志银行还预计今年将总共降息四次，每次一个百分点，但要等到12月。

存款利率下降，买房首付提高

欧洲央行通过降息进一步扩大与美国的利差。美国目前的基准利率在 4.25% 至 4.5% 之间，明显高于欧洲。而美国目前的局势和关税政策导致美联储对利率走向还很不明确。因此，当前欧元利率决定和未来利率发展对储蓄者、投资者和借款人的影响目前难以估计。

Raisin 首席分析师 Jasmin Ehlert 表示：“对于储户来说，多年期定期存款的利率可能会保持稳定，只有活期和短期定期存款的利率可能会下降。”这主要是因为银行间对客户资金的竞争再次加剧的同时，不少机构已根据降息预期提前调整了长期利率。

欧洲央行的决定对于抵押贷款利率的意义较小。德国中央合作银行经济学家 Jan Holthusen 表示：“建筑贷款基于资本市场的长期利率。”欧元区各国针对基准利息的提高可能会提高对首付资金的要求。

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欧洲央行即将再度下调基准利率，经济形势的发展及外部影响因素将主导未来的利率变化。

### 关键观察点

1. **基准利率下降**：预计欧洲央行将进一步将存款利率下调0.25个百分点，至2.25%。这表明，央行仍在努力应对经济放缓和通货膨胀低迷的挑战。

2. **通货膨胀水平**：目前欧元区通胀率接近目标（2%），有利于维持降息的空间。欧元强势使得进口商品价格降低，从而抑制通胀压力。

3. **全球经济影响**：美国的关税政策和可能的贸易纠纷为欧元区带来了额外的不确定性。这些因素将影响欧洲央行未来的政策走向。

4. **市场预期**：专家普遍认为，未来几次会议上，欧洲央行可能继续降息，总体降幅可能达到1个百分点，目标利率可降至1.5%。

5. **对借款和储蓄的影响**：降息将影响抵押贷款与定期存款利率。不少专家预测，长期存款利率可能相对稳定，但活期存款利率将受到压制。

### 未来展望

总的来说，欧洲央行在货币政策方面将考虑多种因素，包括美国的经济政策、全球经济增长和国内通货膨胀情况。市场参与者需密切关注政策声明和市场动态，以评估未来的经济走势和投资机会。
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