关税对经济还是有冲击

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作者：微信文章
由于各种事，本号一个月没更新了。今天统计局公布了4月经济增长数据，总体来看“出人意料”地不错，之所以打引号，一个意思是之前公布的出口数据很好，已经向市场部分剧透了4月增长的超预期，另一个意思是从某些统计数据来看，对等关税实际上对中国经济特别是小企业确实是产生了不可忽视的冲击。比如出口交货值数据。4月出口交货值同比仅增长0.9%，明显低于3月的7.7%。为何4月规模以上工业增加值和出口数据都保持稳定，而出口交货值却明显放缓？出口交货值数据衡量的是全部企业当期生产用于出口的产品，规模以上企业工业增加值数据衡量的是大中型企业当期的产出，出口数据衡量的是全部企业将当期生产商品和前期库存商品用于出口的规模。因此，上述数据走势背离的可能原因是，4月小企业的生产确实受到了关税的较大冲击，这导致出口交货值明显走弱，而规模以上企业的抗冲击能力相对较强，前期库存累积也相对较多，转口渠道相对更通畅，因此其可以保持相对较高的当期生产增速和出口增速。