关税搅局,一场没有硝烟的镍战已打响!

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作者：微信文章






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综合外媒2025年5月22日消息，尽管全球镍市场长期面临供应过剩压力，且电池用镍需求因技术替代有所降温，但亚洲市场（尤其是中国与印尼）仍凭借不锈钢产业扩张和结构性需求支撑，成为全球镍市的核心增长极。美国关税政策的不确定性，进一步加剧了市场波动与区域分化格局。
01全球镍市供需失衡：过剩压力持续至2030年
过去三年，镍市场持续受困于供应过剩，主因印度尼西亚新增产能快速释放。行业预测显示，这一过剩局面将延续至2030年。尽管供应过剩基调未改，镍价仍表现出韧性，长期徘徊在1.5万美元/吨上方，但美国近期加征关税政策已打破这一平衡，市场波动性显著加剧。


亚洲主导供需格局：

供应端：
2019年以来，中国与印尼镍供应量年均增长15%-20%，而全球其他地区年均缩减5%，形成“亚洲扩张-其他地区收缩”的两极格局。

需求端：

同期中国与印尼需求年均增长11%，其他地区仅2021年、2024年实现正增长，需求分化特征明显。
01技术替代冲击：辐射磷酸铁锂电池重塑市场格局
曾被视为镍需求增长引擎的电动汽车领域，正经历结构性变革。磷酸铁锂电池（LFP）凭借成本优势、性能提升和更长寿命，快速抢占市场份额：

中国市场：

LFP电池已主导电动汽车电池生产，直接抑制镍基电池需求。

欧美市场：

镍基电池需求显著下滑，行业预测显示，2020年镍基电池在正极材料中占比55%，至2030年非镍基电池占比将反超至55%以上。

镍品结构分化：

一级镍：

2021-2022年因中国以外地区供应紧张支撑价格，但2024年中国增产补充库存后转向过剩。

二级镍（镍生铁）：

印尼产量激增叠加中国进口放量，2022-2023年供应过剩，但全球镍铁厂关闭与中国不锈钢增产，正推动市场重回紧平衡。

硫酸镍：

2023年印尼扩大电池级中间品供应，叠加中国电池需求走弱，过剩硫酸镍正被精炼为一级镍流入伦敦金属交易所（LME）。
01不锈钢产业：亚洲引领增长，整合与不确定性并存
未来三年（2025-2027年），全球不锈钢产量预计以4%-5%的年增速增至7100万吨，中国、印度、印尼为主要驱动力：

中国市场：

尽管面临价格低迷与需求疲软，仍为全球最大生产国。头部企业青山控股、太钢不锈持续扩产，而中小厂商减产，行业整合预期升温。废钢利用率提升空间、新增冶炼产能落地进度等问题仍存不确定性。

亚洲其他地区：

印度贡献主要增量，韩国在2022年台风后产能逐步恢复，日本维持年产220万吨水平。

欧洲市场：

原预测8%的增长目标已显乐观，需依赖主要厂商（如Acerinox、Outokumpu）避免罢工等扰动，部分钢厂以镍生铁替代废钢或提振镍消费。
01政策震荡：美国关税引发全球市场混乱
印尼新矿石定价机制与菲律宾出口禁令曾短暂推高镍价，但美国贸易关税成为更大变量：

双重影响：

关税宣布初期削弱美元，推高基本金属价格；但政策落地后，市场迅速反应，价格掉头向下。

区域冲击：

美国52%的一级镍依赖加拿大进口，关税或导致本土镍消费企业成本攀升，而不锈钢生产商可能因亚洲进口成本上升受益。

微评



当前镍市场正处于“技术替代加速+区域供需分化+政策风险交织”的关键转型期。

企业需密切关注亚洲不锈钢产业链动态、电池技术路线变革及国际贸易政策走向，通过优化原料采购结构、加强区域市场布局，在波动中寻找供需再平衡的安全路径。

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