爆火的泡泡玛特与失宠的贵州茅台,谁是我们的投资最佳选择?

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作者：微信文章


近日，泡泡玛特旗下IP LABUBU爆火全球，引发海外门店排队炒作、警察介入、抢购风波；同时贵州茅台却面临价格回落、销量压力、冰淇淋业务退出的“失宠”状态。这两种截然不同的命运，恰似映照当前中国消费市场的两极分化与升级焦点。

一、泡泡玛特：潮玩逆袭的“情绪+全球化”样本

1. LABUBU席卷全球LABUBU自4月底3.0系列发布后，引发抢购、炒价热潮，韩国、日本、欧美排队激增，香港、韩国、英国纷纷暂停线下发售。6月13日，LABUBU相关产品在韩国暂停销售；一款薄荷色限量模型在北京被拍卖至108万元人民币，棕色版成交82万元，高溢价惊人  。



2. 财务数据背书

2024年，泡泡玛特营收达130.4亿元，同比增长106.9%；净利润34亿元，同比增长185.9%  。2025年一季度增速仍惊人，涨幅165%-170%，海外市场爆涨近翻倍  。

3. IP、稀缺、社媒三位一体

LABUBU打破传统IP依赖，采用稀缺盲盒机制、情绪消费定位，再通过社交平台扩散。业内指其非饥饿营销，而是“运营驱动式供需管理”  。

二、贵州茅台：从“神坛”退潮的路径

1. 价格与需求双向压力

2025年初飞天茅台批发价由2600元降至2220元，剧降逾15%；茅台1935因指导价过高，市场价甚至低于出厂价出现倒挂  。2021年至今，股价从高点2465元跌至当前约1479元，累计回撤超40%  。



2. 增长放缓与结构调整

尽管2024年营收1709亿元，同比增长15.7%，净利862亿，同比15.4%，但增速为近年新低  。供应端加大投放，系列酒与冰淇淋等新业务尝试，却导致价格体系被稀释（冰淇淋业务已退出网红阶段）  。

3. 周期与政策影响

整体白酒行业继续面临“去库存”和需求削弱的问题，行业增长放缓已成常态  。茅台自身也宣布2025年收入增长目标首次从两位数调整至个位数，进入“高质量发展”换档期  。

三、对比解析：新旧消费心智转移

项目        泡泡玛特（Labubu）        贵州茅台

消费诉求        情绪满足+社交归属        白酒消费+礼赠价值

供需策略        稀缺+社媒传播，刻意保持供不足以激发热望        扩产稳量，政策与市场控制频繁“压价供需”

增长来源        IP创新＋海外爆红        高端酒长期需求＋渠道结构调整

风险隐患        依赖爆款，IP单点恐高开低走；假货与监管压力        价格倒挂、消费理性回归、大众化扩张可能稀释品牌

四、品牌启示 & 下一步走势

        1.        洞察消费心态升级

80后、90后等年轻群体讲究自我表达与情绪满足，“悦己消费”持续扩张，而茅台主打的礼赠与传统宴请场景，正面临价值认同滑落。

        2.        运营机制创新更重要

泡泡玛特通过盲盒稀缺、高话题营销结合全球化节奏创造爆点；茅台若仍依赖传统供需+限价策略，或将在年轻群体中逐渐失语。

        3.        渠道与品类要稳健试错

茅台冰淇淋的失败提醒，扩张要与品牌核心价值契合；系列酒与高端主业仍是重点。泡泡玛特则需防范产能失控、假货泛滥造成品牌危机。

谁才是我们投资关注的重点？

泡泡玛特用IP+稀缺+全球化策略撬动年轻消费，创造“事件级”热度；反观茅台，这位曾经的“消费司令”，正在从高端礼赠能级中走下神坛，被更加理性和多元的消费选择所分流。

很多人开始茅台不行呢，当然茅台的股价和泡泡玛特比起来也的确是不行，但是作为一个理智的投资人来说，现在的贵州茅台和现在的泡泡玛特谁才是我们的最爱，我想告诉大家一句话，追风的人，大部分会摔死，而走路的人，大部分都会到终点。

飞天茅台直到现在依然不能用原价买到，茅台酒最核心的是供给的稀缺性，茅台镇水可不能复制，但一个工艺品可以随便复制，在LABUBU之前有暴力熊等各种各样的出现，每一次都出现了高光。两个商品的核心都是给消费者带来价值，白酒到底是为什么会很重要，个人这些年的感触是，白酒会快速拉近两个甚至几个陌生人的距离，当然，当然酒后大家会说一些平时不会说的话，而这才是构成中国白酒文化的核心，这才是问题的关键，往往酒后的话很重要，往往才是很多事情的决定性因素，而这时喝什么酒就很重要，中国目前仍然有14亿人，14亿人或许大家不知道什么是LABUBU，比如我的父亲母亲他们不知道。但是你问他们，什么是贵州茅台，毫无疑问，如果真的可以问遍14亿人，到底要茅台还是要LABUBU，多少比例的人会选择茅台，这个我想大家心中都有答案，当问题有了答案，投资的时候选什么，我想大家也就有了答案。

LABUBU是年轻人的游戏，而飞天茅台是中国人的生活。