泡泡玛特……

我爱免费

作者：微信文章
周末证券圈热议的另一个话题是泡泡玛特的一飞冲天，和白酒板块的直线坠毁。中证白酒年内下跌14%，是表现最差的行业板块，自2021年见顶以来年线5连阴，最高点（21663）回撤已经达到了59%。

先说泡泡玛特吧，机构最新预测的2025年利润已经看到了80-90亿，对应最新3660亿市值，大概是40-45倍pe，考虑到泡泡玛特这一年来的业绩增速，按peg来估其实不贵。但ip经济的周期要比传统行业来的快，尤其是潮流玩具，热度存续时间短，你很难保证3-5年后labubu还有现在的热度，所以用长期模型去算估值我觉得不妥。也许更合理的交易思路就是趋势投机，说人话就是追涨杀跌，上涨的时候不要谈理性，下跌的时候不要谈信仰。同样热度飙升的还有价格再度击穿1500元的贵州茅台。批发市场上散茅的价格也跌穿了2000元，这一次公司没有再像去年一样维稳护价，因为大环境不同了，这一轮禁酒令的声势前所未有的大，茅台也是国企，他们更有敏感性，前几天就很有觉悟的声明：坚决拥护中央和省委部署，推动白酒回归初心。这个表态说明茅台已经认清形势，接下来只能顺势而为，拼多多那边补贴后单价已经跌破1900了，往下还有空间，很难讲，最坏情况可能会跌到官售价（1499）附近。那目前是抄底白酒板块的机会吗？从中证白酒的pe历史分位来看，目前处于2%的极低值，意思是过去10年98%的交易日都比现在贵，历史上每次行业pe跌破20倍都是黄金坑，最新pe已经是17.8倍。


我觉得这个位置割肉卖出的人有可能会像去年卖出医药的人一样后悔，但目前这个位置你说再向下5%、10%、甚至15%的可能性，我觉得也不小，后面若跌到史低极限值（16）附近，我会认真考虑加仓，到时候就算做个长线收息资产也过得去。……别的好像也没啥事了，5月份的社融数据公布了，一大堆数字不想复制粘贴了，总结几句话就是基本符合预期，政府主导了贷款融资，老百姓贷款5月份就多了500多亿，占比只有10%了。都不愿意买房，贷款也就没什么人借了，你让中国老百姓借钱消费，大部分人还真没这习惯。之前有一度消费贷低至2.5%附近，有不少人动歪脑筋想套出来买红利股赚息差，结果银行很快就把利率抬到3.1%，那就没劲了。就这些吧，今天是父亲节呢，存在感很低，就连我自己也是被人提醒才想起来。我在家里的角色比较边缘，平时不做家务，也很少照顾孩子，孩子们经常把我当作类似于“怪兽来了”的反派角色，但迟早有一天他们会明白，爸爸也是这个家庭很重要的成员，为这个家遮风挡雨了很多呢。读者里的诸多父亲们，干杯🍻