从泡泡玛特想到的情绪经济学

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作者：微信文章
写的很长，也很乱，希望能提供一些思考。

最近一段时间一直在思考一个问题，泡泡玛特暴涨和它的手办价格炒作背后的逻辑。

豆包，deepseek等ai的回答出奇的一致，利用盲盒机制与消费者心理，打造ip生态与社交属性，精准营销策略与会员体系，资本推动与市场跟风等等，自己也按着这些去思考了一下，总觉得差了点什么，这些回答更偏向于从泡泡玛特成功以后加上之前的ip经济寻找出来的共性，更像是右侧的总结，而不是左侧的初始。

直到刚才收拾屋子整理书籍，发现早在很多年以前，就已经有了答案。诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼作为将经济学与心理学结合起来的新领域的奠基人，他最重要的成果是关于不确定情形下人类决策的研究，他证明了人类的决策行为如何系统性地偏离标准经济理论所预测的结果。这里有一个很有趣的期望理论，卡尼曼提到了人类决策的不确定性，即发现人类决策常常与根据标准经济理论假设所作出的预测大相径庭。

应用在泡泡玛特上，就会出现几个传统经济学根本解释不通的地方，但又非常现实的点。

一、损失规避：稀缺性制造的恐惧溢价

卡尼曼指出，人们对损失的痛苦感是同等收益带来愉悦感的2.5倍。泡泡玛特通过限量款与隐藏款设计，将稀缺性转化为消费者的心理痛点。例如，LABUBU 3.0系列隐藏款概率仅0.69%，原价99元的盲盒在二手市场被炒至2600元，而与Vans联名款更从599元飙升至1.48万元。这种“错过即损失”的心理迫使消费者愿意支付数倍溢价。

二、确定效应：社交价值的稳定预期

在获利情境下，人们倾向于选择确定性结果。泡泡玛特通过IP情感联结与圈层文化，将手办转化为社交货币。拥有稀有款的消费者在社交媒体上获得关注和认同，这种确定性的社交价值成为持续消费的动力。就像现在各路明星在微博抖音上对labubu的带货效应和“摇号入场”的社交仪式感。

三、反射效应：沉没成本驱动的冒险行为

当面临损失时，人们会冒险以图挽回。消费者在多次未抽中隐藏款后，往往陷入沉没成本陷阱。这种非理性行为源于对前期投入的不甘心。神经经济学实验显示，消费者在期待隐藏款时的大脑伏隔核活跃度比实际获得时高63%，这种“期待快感”强化了继续购买的冲动。

四、迷恋小概率事件：隐藏款的赌博式诱惑

卡尼曼发现，人们对小概率事件的权重会被高估。泡泡玛特将隐藏款概率设定为1:144，相当于花费1.4万元才可能获得价值2600元的隐藏款，这种低概率高回报的设计完美契合赌徒心理。二手市场上，隐藏款的高价成交（如初代Labubu以108万元成交）进一步放大了投机预期，形成“越稀缺越抢购”的恶性循环。

五、参照依赖：二手市场的价格锚定效应

消费者对价格的判断依赖于参照点。泡泡玛特通过二级市场价格联动，将二手平台的高溢价作为定价参照。例如，原价59元的盲盒在二手市场至少保值50%，而雷款价格成为系列底线。这种价格锚定机制让消费者误认为官方涨价（如新品从59元涨至69元）是合理的，甚至催生“高仿款价格超过正品”的畸形现象。就像Labubu初代玩偶拍出108万元后，同系列普通款价格一周内上涨40%，利用参照依赖诱导跟风炒作。

当然写了这么多，也是右侧的解读。泡泡玛特已经成为了情绪经济的成功案例，在如今我们经济位于高质量转型过程中的控成本阶段，人们压力越来越大，工作越来越内卷，决策的不确定性将更加背离传统的经济学人假设。

典型例子就是汽车行业，自己把自己卷死的经典，为了获取市场份额，供应商企业不惜牺牲自己账期去换取零部件市场的话语权，甚至车企去选择平行进出口这种铤而走险的方式。那么再去看市场经济，未来的营销已经完全不是产品功能了，而在消费者的情感共鸣。这里最关键的就是“需要”和“感觉”的区别。再去看为什么小米汽车能够脱颖而出，其实就是基于消费者对于雷军的认同而由此引发的“感觉”。

目前的情绪经济中已经得到了一些验证，无论是海底捞还是胖东来，无论是泡泡马特还是老铺黄金，人们早已不再为"需要"买单，而是为"感觉"掏空钱包。

再就是上海的Jellycat CAFE生意爆火。新闻里的一条评价：我这种人就需要这种氛围感，情绪价值，不然日复一日过着没意思的生活，真的很崩溃。

情绪不再是虚无缥缈的心理波动，而是被算法量化、被商业包装、被资本追逐的"新石油"。

最直观的就是淘宝，抖音电商的带货，靠前3秒快速抓住用户的眼球，短剧每15秒就要设计一个情绪爽点、直播带货用"3、2、1上链接"制造紧张感……，本质上都在操控多巴胺分泌节奏。这些都是已经被量化的典型。

另外，当代内卷的工作，老板的pua极大了压榨了劳动者，催生了一种另类的情感需要，一种不会有一丝丝反驳自己想法的需要，一种心理安全感，AI聊天机器人称为"电子闺蜜"，喊虚拟偶像"老婆"，都是如此。Z世代愿意为"好运喷雾""玄学手串""爱因斯坦的脑子"这类纯符号消费付费，他们"买的不是商品，而是一种心理上的安全感"。

当所有的这些点融合在一起，劳动者和消费者的身份重叠，也就是为什么会出现情绪经济了。

未来十年内，情绪经济必将成为经济的主流，财富密码就在其中。损失规避，确定效应，反射效应，迷恋小概率事件，参照依赖。