加拿大6月通胀料微升!关税冲击未完全显现,央行降息计划或再推迟?

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作者：微信文章




根据加拿大皇家银行 RBC 的经济研究部最新预测，由于5月的通胀数据低于预期，加拿大6月的通胀率可能出现小幅回升。

该行经济学家预计，加拿大消费者价格指数（CPI）同比将上涨至1.9%，较5月的1.7%有所上升。

该报告由 RBC 助理首席经济学家纳森·詹岑（Nathan Janzen）和经济学家 Abbey Xu 撰写，指出尽管近期的关税开始对食品和汽车等特定商品的价格产生影响，但其整体影响仍然有限。

他们在报告中写道：“我们认为，6月加拿大和美国的通胀数据中，很可能仍难以显著反映关税带来的价格上涨。”

“加拿大今年早些时候宣布的报复性关税较为温和且具有针对性，其中很多已暂停执行，以避免增加本国消费者和生产者的成本。”
车辆和食品价格上涨初现端倪：自3月以来，汽车价格持续上升，而食品价格上涨的初步迹象也已经出现。不过，由于很多企业在关税实施前已储备库存，整体通胀压力可能被延迟释放。

CPI 增长仍被扭曲：尽管受中东局势影响，全球油价近期有所上涨，但加拿大的汽油价格在6月环比下降了0.9%。再加上4月联邦政府取消了对消费燃料征收的碳税，这些因素共同抑制了整体 CPI 增长。

与此同时，食品价格通胀在5月已有所缓解，预计6月将继续趋于温和，这部分得益于加拿大对美国产品征收的关税。

税收政策变化也使通胀前景变得更加复杂。由于间接税的调整扭曲了年度通胀数据，市场关注的重点已经转向加拿大央行偏好的核心通胀指标。

RBC 预计，6月的“修正均值（trim）”和“中位数（median）”核心 CPI 环比增幅将维持在5月的0.2%左右。剔除食品和能源的核心通胀预计将小幅上升至2.7%。

相比之下，美国通胀预计将出现更明显的上涨。由于关税推动的成本上涨分布在整个供应链，RBC 预测美国6月的 CPI 同比增速将达2.6%。

加拿大方面，本周还将公布其他关键经济数据：

制造业销售额预计在5月再次下滑，石油、交通运输和食品产品受影响尤为明显；

住房开工量预计在6月下降至25.5万套，较5月减少9%；

核心批发销售额预计下降0.4%，主要因机械和设备类活动减少。

RBC 的报告指出：“在税收变化显著扭曲年度价格增速的背景下，加拿大央行偏好的核心通胀指标将继续被密切关注，以观察潜在通胀趋势的变化。”

预计这些指标的月度增幅仍将维持在5月的水平附近，这表明当前通胀距离央行2%的目标仅有温和偏离。

由于通胀可能回升，加拿大央行本月底的利率决议可能会推迟原定的降息时间表。
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