好莱坞史诗级并购!Netflix豪掷720亿强势收购华纳兄弟与HBO

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作者：微信文章


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Netflix 在与华纳兄弟和 HBO 的竞标战中胜出，并宣布达成一项交易，有望把三大流媒体巨头中的两个，与一家最大的传统影视制片厂之一合并在一起。如果交易达成，它将在娱乐业处于微妙时期之际，从根本上重塑好莱坞格局。该交易将使 Netflix 获得行业内最具价值的一些知识产权，包括蝙蝠侠、哈利·波特和《权力的游戏》，并让一家历来对影院兴趣不大的公司掌控今年“入座人数最多”的电影制片厂。


（图片源于CNN）

但首先，这笔交易将接受美国及其他国家的严格监管审查。Netflix 于12月5日（周五）早间宣布了这笔重磅收购，已同意以 720 亿美元外加债务收购这家传奇电影与电视制片厂及包括 HBO Max 流媒体服务在内的资产。



此次宣布令好莱坞震惊，也打乱了外界对华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery，下称 WBD）下一步行动的所有预期。WBD 同时是 CNN 的母公司。WBD 表示，仍将按计划在 2026 年拆分为两家独立上市公司。拆分完成后，Netflix 将收购其中代表“华纳业务”的一半，而另一半“Discovery Global”则将持有 CNN 等有线频道。WBD 目前预计拆分将在 2026 年夏季生效。



但这场超级媒体并购大战远未结束。据悉，同样提出报价的派拉蒙（Paramount）和康卡斯特（Comcast）可能仍会继续争夺 WBD。Netflix（NFLX）股价在早盘下跌逾 2%，而华纳兄弟探索（WBD）股价上涨 2%。数周来，派拉蒙一直被认为是收购 WBD 的领跑者。派拉蒙高管希望收购 WBD 全部业务（包括其有线资产），并对与特朗普总统之间“互利的关系”及其合并提案信心十足。然而 Netflix 以更大胆的报价令外界意外：据知情人士透露，本周早些时候，Netflix 一口气提交了两份新提案，使其报价领先于派拉蒙。



Netflix 联席 CEO 泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）在12月5日（周五）早上的华尔街电话会上承认外界的震惊。“我知道大家对我们推动这项收购感到意外，我完全理解。多年来，我们一直被视为建设者，而非买家，”他说，“但这次机会极其罕见，它将帮助我们实现使命——用伟大的故事娱乐世界、连接世界。”



当被问及他近期对彭博社表示“多数媒体并购都没有好结果”时，萨兰多斯回应：“确实，历史上许多并购都失败了，也有一些成功的。很多失败的原因在于收购方根本不了解娱乐行业，不知道自己买的是什么。我们非常了解这次要收购的资产。”他补充说，以往并购失败的另一个原因是收购公司自身已不再增长，需要并购来弥补颓势。而 Netflix 并非如此，它仍在持续增加订阅用户，并凭借更高参与度提升盈利。

知情人士称，Netflix 同意支付与派拉蒙竞标时相同规模的“高额分手费”，如果交易最终未完成，Netflix 需向 WBD 支付数十亿美元。这是关键，因为监管批准是最大的不确定因素。一些美国政界人士已经对潜在的行业集中化表示担忧。“这件事应该立即引起全球反垄断机构的警觉，”参议员迈克·李（Mike Lee）在 X 上写道。



近期，派拉蒙 CEO 大卫·埃里森（David Ellison）被视为特朗普政府更倾向的收购方，派拉蒙方面也暗示，由特朗普任命的监管机构可能不会批准竞争对手的提案。分析人士预计，一场政治与法律的攻防战即将展开。而美国只是会审查该交易的众多市场之一。据称派拉蒙在欧洲面临的监管不确定性尤其大。Netflix 管理层12月5日（周五）也提前向监管机构“预演”论点，强调此次收购是“互补型资产合并”，并将在创意产业“创造更多机会”。

Netflix 联席 CEO 格雷格·彼得斯（Greg Peters）表示，华纳兄弟“在过去一个世纪定义了娱乐”，而凭借 Netflix 的全球触达和成熟商业模式，“我们能让更多观众认识他们构建的世界——为会员提供更多选择，吸引更多粉丝来到我们的顶级流媒体服务，强化整个娱乐产业，为股东创造更大价值。”



这些是 Netflix 的说法——但娱乐产业的许多重量级人士已表达怀疑。代表全球院线业的行业组织 Cinema United 表示，这笔交易“对全球影院运营构成史无前例的威胁”，原因是 Netflix 一贯对院线发行兴趣不大。Netflix 则预先回应称，公司“预计将维持华纳兄弟现有的运营模式，并在其优势基础上继续加强，包括电影的院线发行。”Netflix 与 HBO 的合并也意味着过去十年媒体行业最经典的一场竞争正式落幕。美国银行近期的一份分析报告写道：“如果 Netflix 收购华纳兄弟，流媒体大战将宣告结束。Netflix 将成为超越现今地位的、好莱坞真正无法撼动的全球霸主。”



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