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Wechselkurs
Preis einer ausländischen Währungseinheit, ausgedrückt in heimischer Währung (Preisnotierung), oder Preis einer inländischen Währungseinheit, ausgedrückt in ausländischer Währung (Mengennotierung). In Deutschland ist die Preisnotierung üblich.
Der Wechselkurs ist der Preis, zu dem zwei Währungen getauscht werden. Die Veränderungen des Wechselkurses bezeichnet man als Auf- bzw. Abwertung. Sie können beispielsweise durch den An- oder Verkauf einer Währung seitens der Zentralbanken entstehen. Gründe für Wechselkursveränderungen finden sich vor allem in der Kaufkraftparitätentheorie und der Zinsparitätentheorie. Ihre Ursachen können auch in Wachstumsdifferenzen zwischen einzelnen Staaten, in deren politischer Stabilität und in Spekulationsgeschäften liegen. Die übergeordnete Gestaltung von Wechselkursen erfolgt im Rahmen der internationalen Währungsordnung (Wechselkurssysteme). Neben den Auswirkungen der Veränderung reiner Währungsrelationen (nominale Wechselkurse) wird bei realen Wechselkursen das Verhältnis der Preisniveaus der Staaten berücksichtigt (realer Wechselkurs = nominaler Wechselkurs x Verhältnis der Preisniveaus). Bei einem hohen bzw. niedrigen realen Wechselkurs sind ausländische Güter im Vergleich zu den inländischen Gütern relativ billig bzw. teuer. Damit beeinflusst auch das Verhältnis der Preisniveaus die Nachfrage nach diesen Gütern. Veränderungen des Wechselkurses haben erhebliche Auswirkungen für den internationalen Handel, für die Entscheidungen von Unternehmen, Direktinvestitionen in anderen Staaten vorzunehmen, und für die Finanzmärkte. In den letzten Jahren wurden häufig drastische Veränderungen der Währungsrelationen für Krisen mitverantwortlich gemacht (z.B. EWS-Krise 1992/93, Asienkrise 1997/98, Argentinienkrise 1999).
(Devisenkurs, exchange rate) Preis einer Währung, ausgedrückt in Einheiten einer anderen Währung. Zwei unterschiedliche Formen der Notierung sind möglich: Preisnotierung (allgemein üblich, z. B. Bundesrepublik Deutschland, USA, Frankreich); Mengennotierung (Anwendung in Großbritannien und Irland).
(1) Preisnotierung: Preis einer Einheit der ausländischen Währung in inländischen Währungseinheiten. Beispiel: 1,70 DM/1 US $.
(2) Mengennotierung: Der Wechselkurs gibt die Menge ausländischer Währungseinheiten an, die für eine Einheit der inländischen Währung erhältlich ist. Sie ist somit der reziproke Wert der Preisnotierung. Beispiel: 0,5900 US $/1 DM.
Wechselkurse gibt es i. d. R. für sämtliche fremde Währungen. Sie können sich aber auch über die Wechselkurse zweier anderer Währungen ergeben (Leitdevise oder Vehikelwährung i. d. R. US $; Cross Rate).
Devisenkurse für eine Währung sind nicht einheitlich. So unterscheiden sich:
- Ankaufskurs (Geldkurs) und Verkaufskurs (Briefkurs) voneinander. Die Differenz zwischen ihnen heißt Kursspanne, wobei der Verkaufskurs i. d. R. den Ankaufskurs übersteigt.
- (Devisen-) Kassakurse (Basis: Kassageschäft) und (Devisen-) Terminkurse (Basis: Termingeschäft).
Mit der Möglichkeit, dass Wechselkurse im Zeitablauf schwanken und der Schwankungsintensität, entstehen Wechselkursrisiken, die im Rahmen der unternehmerischen Kurssicherungspolitik (Kurssicherung) abgesichert werden können. |
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